Regole della strategia \u201cSell in may and go away\u201d<\/h3>\n
La teoria del \u201cSell in may and go away\u201d suggerisce di chiudere le posizioni sui mercati azionari a maggio, per poi rientrare in posizione a novembre. Questo perch\u00e9, come gi\u00e0 accennato precedentemente, i rendimenti medi dei mercati azionari da novembre ad aprile si stima che siano superiori rispetto ai rendimenti medi della fase da maggio a fine ottobre. A questo punto non ci resta che analizzare in maniera quantitativa la veridicit\u00e0 di questa teoria.<\/p>\n
Verifica della stagionalit\u00e0 con il Bias Finder\u2122<\/h3>\n
Per effettuare la nostra analisi utilizzeremo uno dei software sviluppati dalla Unger Academy\u00ae: il Bias Finder\u2122. Attraverso questo tool \u00e8 possibile caricare i dati delle serie storiche che desideriamo analizzare e individuarne i comportamenti ricorrenti su diversi orizzonti temporali: giornaliero (intraday), settimanale (weekly), mensile (monthly) o annuale (yearly). In questo specifico caso analizzeremo soltanto l\u2019orizzonte temporale annuale, trattandosi di una stagionalit\u00e0, un movimento di pi\u00f9 ampio respiro rispetto al classico bias, che \u00e8 un comportamento ripetitivo del mercato in determinate fasce orarie o giorni della settimana.<\/p>\n
Procediamo caricando i dati dal 01\/01\/1998 al 31\/04\/2024 sul Future mini S&P500, il principale indice azionario statunitense, all\u2019interno del Bias Finder\u2122. Per valutare il comportamento del Future durante il periodo indicato, \u00e8 stato scelto un arco temporale pi\u00f9 ampio rispetto al solito, proprio perch\u00e9 stiamo analizzando una stagionalit\u00e0.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/files\/2024\/05\/F1_Sell-in-May-and-Go-Away-300x169.png\")
<\/a>Figura 1. Stagionalit\u00e0 storica del Future su S&P500 con dati dal 1998 al 2024<\/p><\/div>\n
Analisi della stagionalit\u00e0 del Future e-mini S&P500<\/h3>\n
Dando un\u2019occhiata alla stagionalit\u00e0 del Future su S&P500 (figura 1),notiamo che nel corso degli anni abbiamo assistito ad un rendimento annuo medio positivo. Proseguendo con l\u2019analisi possiamo notare come i rendimenti, nella fase novembre-aprile, siano decisamente superiori rispetto ai rendimenti nella fase maggio-ottobre. Tuttavia, osservando questo grafico, pare che in realt\u00e0 il mese migliore per chiudere le posizioni non sia maggio, bens\u00ec agosto, per poi rientrare in posizione durante i primi giorni di ottobre invece di attendere novembre. \u00c8 sempre stato cos\u00ec? Procediamo con un\u2019analisi pi\u00f9 dettagliata. Osserviamo in figura 2 l\u2019andamento medio del prezzo di tutta la serie storica (linea blu) e confrontiamolo con 2 periodi distinti:<\/p>\n
- \n
- Dal 1998 al 2011, linea arancione<\/li>\n
- Dal 2012 al 2024, linea gialla<\/li>\n<\/ul>\n
L\u2019obiettivo di questa analisi \u00e8 valutare la stagionalit\u00e0 di questo future in periodi temporali diversi. La prima cosa che notiamo a colpo d\u2019occhio \u00e8 che, nel periodo dal 1998 al 2011, il fenomeno \u201cSell in may and go away\u201d \u00e8 stato pi\u00f9 efficiente. Infatti possiamo notare un calo medio dei prezzi a partire da maggio. Invece per quanto riguarda il periodo dal 2012 ad oggi, possiamo notare come, a partire da maggio fino ad agosto, in realt\u00e0 il mercato azionario abbia avuto rendimenti positivi non trascurabili. Questo \u00e8 sicuramente dovuto, almeno in parte, al fatto che stiamo confrontando due periodi molto diversi. Nel primo caso i rendimenti medi sono stati influenzati dalle due recessioni a cui abbiamo assistito, ovvero la crisi delle cosiddette dot com (nel 2000) e la crisi dei mutui subprime (nel 2008). Mentre dal 2012 in poi i mercati azionari hanno realizzato un rendimento medio annuo del 10%, di gran lunga superiore rispetto a quello degli anni precedenti. Possiamo inoltre notare come in realt\u00e0 in entrambi i casi non sia cos\u00ec vantaggioso rimanere flat durante il mese di ottobre.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/files\/2024\/05\/F2_Sell-in-May-and-Go-Away-300x168.png\")
<\/a>Figura 2. Confronto tra periodi storici diversi della stagionalit\u00e0 del Future mini S&P500<\/p><\/div>\n
Risultati del backtest della strategia \u201cSell in may and go away\u201d<\/h3>\n
Proviamo ad effettuare un backtest del \u201cSell in may and go away\u201d in modo da avere ulteriori metriche a supporto della nostra analisi. Comprando ogni anno il primo giorno di novembre e chiudendo le posizioni il primo giorno di maggio, senza inserire ulteriori filtri e tecniche di uscite, possiamo notare un net profit decisamente positivo, di ben 141.000$. Purtroppo i valori del drawdown non sono altrettanto positivi. Infatti siamo di fronte ad un drawdown di 60.000$, ma dobbiamo anche considerare che non si tratta di una vera e propria strategia con un\u2019opportuna gestione del rischio. Tuttavia, in seguito all\u2019analisi fatta attraverso il Bias Finder\u2122, abbiamo potuto notare come in realt\u00e0 nell\u2019ultimo periodo non sia stato cos\u00ec vantaggioso chiudere le posizioni a maggio e rientrare a novembre.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/files\/2024\/05\/F3_Sell-in-May-and-Go-Away-300x201.png\")
<\/a>Figura 3. Equity line della strategia \u201cSell in may and go away\u201d (apertura della posizione in novembre)<\/p><\/div>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/files\/2024\/05\/F4_Sell-in-May-and-Go-Away-300x199.png\")
<\/a>Figura 4. Metriche della strategia \u201cSell in may and go away\u201d<\/p><\/div>\n
Modifica della strategia \u201cSell in may and go away\u201d<\/h3>\n
Di fronte a queste informazioni procediamo effettuando un ulteriore backtest. In questo caso invece di aprire una posizione long il primo giorno di novembre, proviamo ad aprirla il primo giorno di ottobre. Infatti dall\u2019analisi fatta precedentemente abbiamo notato che in realt\u00e0 ottobre \u00e8 un mese mediamente positivo. Andiamo inoltre a chiudere la posizione il primo giorno di agosto invece di chiuderla il primo giorno di maggio. Questo perch\u00e9, come \u00e8 emerso dall\u2019analisi, la tendenza ribassista da maggio ad agosto non ha mostrato una buona stabilit\u00e0 nel corso degli anni. Discorso diverso invece per la fase da agosto ad ottobre, che \u00e8 stata mediamente negativa in entrambi i periodi presi in considerazione.<\/p>\n
Dando un\u2019occhiata all\u2019equity line possiamo notare un peggioramento nella prima fase del backtest, che conferma l\u2019analisi del Bias Finder\u2122. In seguito, pi\u00f9 precisamente a partire dalla fine del 2008 fino ad oggi, assistiamo ad un netto miglioramento delle performance. Analizzando le metriche del backtest siamo sempre di fronte ad un drawdown di 60.000$, ma abbiamo un netto miglioramento sulla parte del net profit che raggiunge i 198.000$ rispetto ai 141.000$ visti precedentemente.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/files\/2024\/05\/F5_Sell-in-May-and-Go-Away-300x200.png\")
<\/a>Figura 5. Equity line della nuova strategia \u201cSell in may and go away\u201d (apertura della posizione in ottobre)<\/p><\/div>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/files\/2024\/05\/F6_Sell-in-May-and-Go-Away-300x200.png\")
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