{"id":845,"date":"2025-05-15T12:59:23","date_gmt":"2025-05-15T10:59:23","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/?p=845"},"modified":"2025-05-15T12:59:23","modified_gmt":"2025-05-15T10:59:23","slug":"spy-vs-qqq-qual-e-il-miglior-etf-per-fare-trading","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/analisi-tecnica\/2025\/05\/15\/spy-vs-qqq-qual-e-il-miglior-etf-per-fare-trading\/","title":{"rendered":"SPY vs QQQ: Qual \u00e8 il miglior ETF per fare trading?"},"content":{"rendered":"

Tra tutti gli ETF in circolazione, SPY e QQQ sono sicuramente tra i pi\u00f9 seguiti da investitori e trader. Entrambi replicano indici azionari americani molto importanti e vengono usati sia per strategie di investimento passivo che come base per costruire sistemi di trading.<\/p>\n

A vederli sembrano quasi interscambiabili, ma in realt\u00e0 nascondono differenze interessanti che vale la pena analizzare. In questo articolo andiamo a vedere cosa li distingue davvero, come si comportano in approcci di tipo mean reverting e trend following, e quale dei due pu\u00f2 essere pi\u00f9 adatto per fare trading.<\/p>\n

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Cosa sono gli ETF SPY e QQQ<\/h3>\n

SPY e QQQ sono due ETF che, come anticipato in precedenza, replicano indici azionari americani, ma con strutture molto diverse tra loro.<\/p>\n

SPY segue l\u2019S&P 500, che include le 500 aziende a maggiore capitalizzazione degli Stati Uniti. \u00c8 un indice ampio e ben diversificato, che rappresenta praticamente l\u2019intero mercato azionario americano. Al suo interno troviamo una buona distribuzione tra vari settori: tecnologia, sanit\u00e0, finanza, energia, beni di consumo, e cos\u00ec via. Nonostante questo, oggi anche l\u2019S&P 500 \u00e8 fortemente influenzato dalle big tech, che da sole ne rappresentano una fetta importante.<\/p>\n

QQQ, invece, replica il Nasdaq 100, un indice composto dalle 100 maggiori aziende non finanziarie quotate sul mercato Nasdaq. Qui la concentrazione \u00e8 decisamente pi\u00f9 evidente siccome la tecnologia domina e i primi 10 titoli rappresentano una grossa parte dell\u2019indice. Parliamo di nomi come Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta\u2026 aziende che negli ultimi anni hanno trainato l\u2019intero mercato.<\/p>\n

In sostanza, SPY \u00e8 pi\u00f9 bilanciato, mentre QQQ \u00e8 molto pi\u00f9 esposto al settore tecnologico e alle dinamiche legate al \u201cgrowth\u201d, ovvero a quelle aziende che puntano tutto sulla crescita futura.<\/p>\n

Nonostante queste differenze, come mostrato in Figura 1, i due ETF si muovono in maniera molto simile. Questo accade perch\u00e9 molte delle aziende presenti in QQQ sono anche tra le principali dell\u2019S&P 500, e questo porta a una correlazione molto alta tra i due strumenti, soprattutto nei movimenti di breve e medio periodo.<\/p>\n

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Figura 1. Alta correlazione tra SPY (in rosso) e QQQ (in azzurro).<\/p><\/div>\n

SPY vs QQQ con strategie di trading mean reverting<\/h3>\n

Per confrontare il comportamento di SPY e QQQ in un contesto mean reverting, abbiamo applicato una strategia molto semplice su entrambi gli strumenti, con l\u2019obiettivo di evidenziare il \u201ccarattere\u201d di ciascuno.<\/p>\n

Con mean reverting si intende un approccio che punta a sfruttare i rimbalzi dopo movimenti eccessivi: si parte dal presupposto che, dopo un calo improvviso, il prezzo abbia una tendenza a tornare verso valori pi\u00f9 \u201cnormali\u201d.<\/p>\n

L\u2019analisi \u00e8 stata fatta su dati giornalieri dal 2010 ad oggi, e l\u2019idea di fondo \u00e8 sfruttare i rimbalzi dopo piccoli eccessi ribassisti, restando in linea con la tendenza di lungo termine, che su entrambi gli ETF \u00e8 chiaramente rialzista.
\nSi tratta quindi di una strategia solo long, costruita non per essere operativa in s\u00e9, ma per valutare quale dei due strumenti si presta meglio a questo tipo di logica.<\/p>\n

Nello specifico, ogni volta che il prezzo rompe il minimo della sessione precedente, viene aperta una posizione long per un controvalore fisso di 10.000 dollari. La posizione viene poi chiusa alla rottura del massimo del giorno prima.
\nLa logica \u00e8 semplice: si entra dopo un’accelerazione al ribasso e si esce appena il prezzo mostra un segnale di recupero, come mostrato in Figura 2.<\/p>\n

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Figura 2. Esempio di trade effettuati da una strategia di tipo mean reverting.<\/p><\/div>\n

Risultati dell\u2019approccio mean reverting su SPY<\/h3>\n

Come mostrano le Figure 3 e 4, l\u2019approccio mean reverting applicato su SPY non ha prodotto risultati particolarmente entusiasmanti. Nonostante una percentuale di operazioni vincenti superiore al 69%, l\u2019average trade si ferma a poco pi\u00f9 di 6 dollari, un valore assolutamente insufficiente a coprire anche solo i costi operativi di una strategia reale. L\u2019equity line in figura 3 mostra un andamento s\u00ec crescente nel lungo periodo, ma segnato da drawdown profondi e frequenti.<\/p>\n

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Figura 3. Equity line prodotta dall\u2019approccio mean reverting applicato a SPY.<\/p><\/div>\n

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Figura 4. Total Trade Analysis dell\u2019approccio mean reverting su SPY.<\/p><\/div>\n

Risultati dell\u2019approccio mean reverting su QQQ<\/h3>\n

Passando a QQQ, analizzando le figure 5 e 6, il quadro non cambia molto. L\u2019equity line mostra un andamento simile, con una leggera inclinazione positiva ma con performance altalenanti. Anche qui l\u2019average trade \u00e8 troppo basso, pari a soli 5.87 dollari.<\/p>\n

In sintesi, i risultati non si dimostrano promettenti in maniera continuativa.<\/p>\n

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Figura 5. Equity line dell\u2019approccio mean reverting su QQQ.<\/p><\/div>\n

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Figura 6. Total Trade Analysis dell\u2019approccio mean reverting su QQQ.<\/p><\/div>\n

SPY vs QQQ con strategie di trading trend following<\/h3>\n

Dopo aver testato un\u2019idea di tipo mean reverting, proviamo ora ad applicare un approccio trend following su entrambi gli strumenti.<\/p>\n

Con trend following si intende una logica in cui si cerca di seguire la direzione del prezzo: se il mercato sale, si compra; se scende, si esce o si vende. L\u2019obiettivo non \u00e8 anticipare un\u2019inversione, ma entrare a favore del trend gi\u00e0 in atto, nella speranza che continui.<\/p>\n

Anche in questo caso abbiamo scelto una logica molto semplice, utile pi\u00f9 che altro per analizzare la natura dello strumento. L\u2019analisi \u00e8 stata condotta sempre su dati giornalieri dal 2010 ad oggi, utilizzando una strategia solo long, in linea con la tendenza di fondo positiva di SPY e QQQ.<\/p>\n

La regola \u00e8 questa: si entra long alla rottura del massimo della sessione precedente, puntando su una continuazione del movimento in atto. La posizione viene chiusa alla rottura del minimo del giorno prima. Alcuni esempi vengono mostrati in Figura 7.<\/p>\n

L\u2019obiettivo, anche stavolta, non \u00e8 costruire una strategia pronta all\u2019uso, ma capire se SPY o QQQ si comportano meglio quando il prezzo prende direzione.<\/p>\n

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Figura 7. Esempio di trade effettuati da una strategia con approccio trend following.<\/p><\/div>\n

Risultati dell\u2019approccio trend following su SPY<\/h3>\n

Passando ai risultati, notiamo subito una differenza importante rispetto alla strategia mean reverting. Come si vede in Figura 8, l\u2019approccio trend following applicato su SPY restituisce un\u2019equity line decisamente pi\u00f9 ordinata e crescente nel tempo, con una struttura molto pi\u00f9 \u201cpulita\u201d rispetto a quella vista nel test precedente. La logica quindi sembra funzionare meglio, anche se l\u2019average trade rimane basso, intorno ai 12 dollari, come mostrato in Figura 9. \u00c8 un valore leggermente migliore rispetto al test precedente, ma ancora troppo basso per essere considerato tradabile nella realt\u00e0, una volta inclusi costi e slippage.<\/p>\n

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Figura 8. Equity line dell\u2019approccio trend following su SPY.<\/p><\/div>\n

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Figura 9. Total Trade Analysis dell\u2019approccio trend following su SPY.<\/p><\/div>\n

Risultati dell\u2019approccio trend following su QQQ<\/h3>\n

Il vero salto si nota per\u00f2 su QQQ, come mostrato in Figura 10. Qui la curva \u00e8 ancora pi\u00f9 regolare, e soprattutto l\u2019average trade quasi raddoppia rispetto a SPY, arrivando a 22,40 dollari (Figura 11).
\n\u00c8 una differenza importante, che mostra come QQQ riesca a sfruttare molto meglio i movimenti direzionali, probabilmente grazie alla sua maggiore volatilit\u00e0 e alla natura pi\u00f9 \u201cesplosiva\u201d del paniere tecnologico.<\/p>\n

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Figura 10. Equity line dell\u2019approccio trend following su QQQ.<\/p><\/div>\n

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Figura 11. Total Trade Analysis dell\u2019approccio trend following su QQQ.<\/p><\/div>\n

SPY o QQQ: quale scegliere per fare trading? Considerazioni e consigli operativi<\/h3>\n

SPY e QQQ si muovono in maniera molto simile, e lo confermano anche i risultati dei test che abbiamo visto. La correlazione tra i due strumenti \u00e8 elevata, sia nei prezzi che nei comportamenti, soprattutto quando si applicano logiche semplici come quelle testate.<\/p>\n

Il mean reverting negli ultimi periodi sembra fare sempre pi\u00f9 fatica. Anche in questo caso, entrambe le equity line mostrano debolezza e un average trade troppo basso per poter essere considerato tradabile. Il trend following, invece, d\u00e0 risultati migliori, in particolare su QQQ, che grazie alla sua maggiore volatilit\u00e0 riesce a sfruttare meglio le accelerazioni del mercato.<\/p>\n

Un\u2019idea interessante, vista l\u2019alta correlazione tra SPY e QQQ, potrebbe essere quella di sviluppare una strategia su uno dei due strumenti e validarla sull\u2019altro. Se la logica \u00e8 davvero robusta, dovrebbe adattarsi a entrambi senza troppi aggiustamenti. \u00c8 un ottimo test per capire se la strategia sta funzionando davvero o \u00e8 solo il risultato di un eccesso di ottimizzazione.<\/p>\n

Infine, per affrontare il problema dell\u2019average trade basso, un\u2019opzione da considerare \u00e8 l\u2019uso dei future (come l\u2019ES per l\u2019S&P 500 o il NQ per il Nasdaq). Questi strumenti permettono di lavorare con un controvalore maggiore, rendendo anche strategie con average trade modesti pi\u00f9 sostenibili dal punto di vista operativo e di conseguenza pi\u00f9 adatti per il trading, a differenza degli ETF che si prestano meglio al \u201cbuy and hold\u201d.<\/p>\n

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Alla prossima,<\/p>\n

Andrea Unger<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tra tutti gli ETF in circolazione, SPY e QQQ sono sicuramente tra i pi\u00f9 seguiti da investitori e trader. Entrambi replicano indici azionari americani molto importanti e vengono usati sia per strategie di investimento passivo che come base per costruire sistemi di trading. A vederli sembrano quasi interscambiabili, ma in realt\u00e0 nascondono differenze interessanti che vale la pena analizzare. In questo articolo andiamo a vedere cosa li distingue davvero, come si comportano in approcci di tipo mean reverting e trend following, e quale dei due pu\u00f2 essere pi\u00f9 adatto per fare trading. Vuoi un aiuto per migliorare il tuo approccio […]<\/p>\n  

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