Certamente non si \u00e8 appena concluso un trimestre come tanti altri.
\nEra infatti dal lontano 1986 – trenta anni fa – che l’Oro nell’arco di un trimestre non saliva verso dollaro in queste proporzioni (+17% circa). I motivi sono molteplici ma senza dubbio tra i pi\u00f9 significativi menzionerei i tassi di interesse a breve termine negativi (considerando l’inflazione abbiamo tassi reali estremamente negativi) ed il sistema bancario percepito come sempre pi\u00f9 rischioso (il recente caso Deutsche Bank ne \u00e8 un concreto esempio).
\nEd \u00e8 per questo che la liquidit\u00e0 \u00e8 attratta dall’unica attivit\u00e0 priva di rischio rimasta sul mercato: l’Oro.
\nI regolatori della moneta sono riusciti nell’impresa di rendere appealing l’Oro anche a quegli investitori che mai avrebbero immaginato di proteggere la liquidit\u00e0 sul metallo giallo. Ed essendo molte le bolle che potrebbero scoppiare, un asset privo di rischio di credito che garantisce un rendimento dello zero oggi \u00e8 una rarit\u00e0.
\nL’alternativa sarebbe quella di depositare la liquidit\u00e0 su una banca, pagando per questo “privilegio” a causa del tasso di interesse negativo, ed attendere speranzosi che non accada nulla alla Banca medesima.
\nCon circa 230 trilioni di debito-moneta in circolazione \u00e8 complesso accontentare con tassi negativi gli investitori che abbiano deciso di uscire dalle bolle generate essenzialmente dai regolatori della moneta (cosa regoleranno \u00e8 difficile capirlo visti i risultati). Quindi, mentre Cina e Russia stanno proseguendo l’accumulo di Oro\u00a0 che annualmente e’ prodotto nel mondo, sono in aumento gli investitori che vedono nell’Investimento in Oro una delle soluzioni di allocazione preferita.
\nBisogna ricordare che tutto l’Oro portato in superficie nella storia dell’umanit\u00e0, le stime sono ufficiali ed autorevoli, non supera le 183.000 tonnellate ed annualmente si producono nel mondo circa 2500 tonnellate di nuovo Oro.
\nPotrebbero sembrare numeri alti ma in effetti non lo sono n\u00e9 in termini monetari e n\u00e9 di quantit\u00e0 di metallo fisico.
\nInfatti, il controvalore di 183 mila tonnellate \u00e8 poco meno di 7 trilioni di Usd e la quantit\u00e0 complessiva entrerebbe in 3,4 piscine olimpioniche che ricordo hanno una misura standard di 50 metri per 25 metri con 2 metri di profondit\u00e0.
\nLa produzione annuale mondiale pari a circa 90 miliardi di dollari (meno di 1\/10 di 1 trilione) potrebbe essere contenuta in un cubo di 5 metri per 5 metri.
\nVorrei aggiungere una ovviet\u00e0, che per\u00f2 non va da dimenticata, e cio\u00e8 che solo il 30% circa delle 183 mila tonnellate sono nella forma di monete e lingotti, e che la quasi totalit\u00e0 dei lingotti \u00e8 nei caveau delle Banche Centrali.
\nQuindi solo un controvalore poco pi\u00f9 di 2 trilioni di Usd, pari a circa il debito pubblico Italiano, pu\u00f2 essere considerato veramente liquido, mentre la quota restante (maggiormente gioielli) solo con difficolt\u00e0 potr\u00e0 essere immessa sul mercato.
\nUn topolino verso un elefante, poich\u00e9 anche ricomprendendo l’Oro delle Banche Centrali e’ molto poco l’Oro disponibile rispetto alla quantit\u00e0 di risparmio monetario in circolazione.
\nEd \u00e8 per questo che sono bastati acquisti concentrati per 4\/5 settimane, in concomitanza di una veloce discesa dei mercati azionari, per far salire l’Oro di 180 dollari l’oncia.
\nL’indice delle gold mining \u00e8 cresciuto del 50%, con alcune aziende che hanno segnato rialzi a tre cifre. Le premesse di un inversione di trend ci sono tutte e la buona tenuta del prezzo dell’Oro nelle ultime settimane, nonostante il forte recupero degli indici azionari, sembra confermare tale scenario.
\nL’unica ombra al rialzo dell’Oro \u00e8 costituita dall’Argento che pur essendo in un trend positivo dall’inizio del 2016 (+9%), il valore di 15 Usd per oncia continua ad essere troppo vicino ai minimi degli ultimi 5 anni.
\nOltretutto l’Argento resta debolissimo proprio nei confronti dell’Oro.
\nCi\u00f2 risulta evidente se analizziamo il Gold Silver Ratio che ricordo indica quante once di Silver sono necessarie per comprare un oncia d’Oro.
\nAttualmente sono necessarie 83 once di Argento per comprare 1 oncia d’Oro ed analizzando l’andamento storico del ratio dei due metalli si rileva che\u00a0 solamente in altre due circostanze il valore di 80 \u00e8 stato superato: nel 1991 (crisi delle Saving Bank USA) e nel 2008 (default di Lehman Brothers).
\nSe non ci sar\u00e0 un’altra grande crisi in arrivo questi livelli non sono sostenibili sia perch\u00e9 la parit\u00e0 monetaria \u00e8 intorno ad un ratio di 10 e sia perch\u00e9 l’argento a differenza dell’Oro beneficia di una domanda industriale strutturale ed in costante crescita.
\nInoltre la produzione di Silver nel 2015 \u00e8 scesa rispetto al 2014 mentre l’ammontare di monete di argento vendute ha segnato un nuovo massimo storico con 130 milioni di once (il precedente era del 2011 con 116 milioni di oncie).
\nAnche il 2016 \u00e8 partito con una domanda di monete eccezionale e le vendite di Silver coins sono state superiori del 26% rispetto al 2015; solamente nei primi due mesi dell’anno sono state vendute circa 10,8 milioni di once di Silver Eagles.
\nIl prossimo trimestre porter\u00e0 un elemento di grande novit\u00e0 che potrebbe comportare la fine del dominio assoluto delle bullion banks sul prezzo dell’Oro:
\nallo Shanghai Gold exchange il metallo giallo sar\u00e0 scambiato con consegna fisica in Yuan. Vedremo cosa cambier\u00e0, tuttavia in questo 2016 sembrano esserci tutti gli ingredienti giusti affinch\u00e9 Oro e Argento possano sorprendere investitori e regolatori.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Certamente non si \u00e8 appena concluso un trimestre come tanti altri. Era infatti dal lontano 1986 – trenta anni fa – che l’Oro nell’arco di un trimestre non saliva verso dollaro in queste proporzioni (+17% circa). I motivi sono molteplici ma senza dubbio tra i pi\u00f9 significativi menzionerei i tassi di interesse a breve termine negativi (considerando l’inflazione abbiamo tassi reali estremamente negativi) ed il sistema bancario percepito come sempre pi\u00f9 rischioso (il recente caso Deutsche Bank ne \u00e8 un concreto esempio). Ed \u00e8 per questo che la liquidit\u00e0 \u00e8 attratta dall’unica attivit\u00e0 priva di rischio rimasta sul mercato: l’Oro. […]<\/p>\n