{"id":728,"date":"2019-07-16T06:43:19","date_gmt":"2019-07-16T06:43:19","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/angelini\/?p=728"},"modified":"2019-07-16T06:55:22","modified_gmt":"2019-07-16T06:55:22","slug":"deutsche-bank-oro-e-argento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/angelini\/2019\/07\/16\/deutsche-bank-oro-e-argento\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank , Oro e Argento."},"content":{"rendered":"
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\"Deutsche<\/a>\"Deutsche<\/a><\/div>\n
Veniamo adesso a quanto accaduto sui mercati nell\u2019ultimo trimestre.
\nLa Deutsche Bank ha annunciato l\u2019ennesimo piano di ristrutturazione.
\nCon 1,3 trilioni di attivit\u00e0 e 43 trilioni di derivati,<\/strong><\/em> difficilmente la costituzione di una bad bank, la cessione di talune attivit\u00e0 e la riduzione della leva per 288 mld di euro, potranno bastare ad evitare, ormai in extremis, il disastro bancario pi\u00f9 grande della storia.
\nSino ad oggi, la pi\u00f9 grande bancarotta fu quella della Lehman Brother che nell\u2019anno del fallimento deteneva attivit\u00e0 inferiori di circa il 50% rispetto a quelle attualmente detenute dalla Deutsche,<\/strong> <\/em>ed \u00e8 per questo che un default della banca tedesca rischierebbe di produrre un impatto certamente pi\u00f9 amplificato sul sistema finanziario globale.<\/div>\n
Come la salveranno? con soldi pubblici ovviamente. Ma quali e soprattutto da queli tasche? Questo governo dovr\u00e0 dire NO a qualunque prelievo dalle tasche degli italiani. Ci pensino e si tassino i tedeschi per la loro banca. E no\u00a0 a qualunque programma UE o di qualche fondo salvastati o altro.<\/div>\n
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Un altro dato che merita grande attenzione \u00e8 quello relativo all\u2019ammontare dei titoli di stato con rendimento negativo.<\/strong><\/em>
\nSono stati raggiunti nel mese di Giugno 13 trilioni di dollari a livello mondiale.
\nIn Francia, Olanda, Austria, per citare solo alcuni paesi, i rendimenti sono negativi sino alla scadenza decennale, mentre in Svizzera il 100% dei titoli di stato in circolazione hanno un rendimento negativo. In Germania i rendimenti sono negativi sino alla scadenza ventennale e circa il 90% dello stock dei titoli di stato tedeschi emessi hanno un rendimento negativo.<\/strong><\/em>
\nSecondo i dati forniti da Bloomberg il 40% delle obbligazioni di tutto il mondo in circolazione rendono meno dell\u20191% e questo prima dell\u2019inflazione.
\nLa caccia al rendimento sta portando a delle distorsioni evidenti.
\nDue esempi:
\n– i titoli greci a 10 anni rendono praticamente quanto i treasury americani a 10 anni;
\n– l\u2019asta dei titoli italiani con durata a 50 anni ha visto una domanda di 6 volte superiore all\u2019offerta.
\nIn questo contesto il prezzo dell\u2019Oro verso il dollaro ha superato il massimo degli ultimi 6 anni. Verso la sterlina, il dollaro canadese, il dollaro australiano, la rupia indiana, l\u2019Oro \u00e8 al massimi storico. La Russia continua ad essere il maggior acquirente, seguita dalla Cina. Lo stock di riserve di questi due paesi \u00e8 ad un passo dallo stock dell\u2019Italia (terzo paese al mondo per riserve) e della Francia (quarto paese).
\nL\u2019Oro a buon mercato non potr\u00e0 durare ancora per molto e ci\u00f2 anche a causa di un accelerazione dell\u2019uscita dal dollaro.
\nIl rinnovato interesse sulle criptovalute, con l\u2019annuncio di Facebook dell\u2019imminente lancio di una sua cripto moneta – la Libra – per trasferire denaro all\u2019interno delle sue applicazioni (Messenger, Instagram e Whatsapp), appare un altra tappa importante nel ridimensionamento del ruolo del sistema bancario nell\u2019intermediazione dei pagamenti.
\nOltretutto, se la Libra sar\u00e0 anche garantita da asset reali in virt\u00f9 della presenza nel consorzio dei gestori, di molti colossi della tecnologia, della finanza e delle telecomunicazioni, allora potrebbe nascere un sistema di scambio efficiente e chiss\u00e0 forse pi\u00f9 sicuro dell\u2019attuale.
\nD\u2019altronde il dollaro, l\u2019euro e le altre valute, non avendo pi\u00f9 alcun aggancio con attivit\u00e0 reali, hanno perso da tempo il ruolo di riserva di valore ed inoltre con i tassi negativi, ci troviamo nella situazione opposta e cio\u00e8 di distruzione di valore.
\nConcluderei con un breve commento \u00a0sull\u2019andamento sorprendente, in senso negativo, del prezzo dell\u2019Argento che risulta \u00a0evidente dal livello raggiunto dal Gold\/Silver ratio.
\nErano circa 30 anni che il Silver non era cos\u00ec basso rispetto all\u2019Oro e negli ultimi 100 anni era accaduto solo altre due volte di avere un ratio sopra il livello di 92.
\nCi vogliono 92 once di Argento per comprare 1 sola oncia d\u2019Oro.
\nAccadde\u2019 nel 1940 all\u2019inizio della seconda guerra mondiale (ratio a 97) e nel 1990 quando super\u00f2 per un brevissimo periodo il valore di 100.
\nVorrei ricordare che annualmente si estraggono once per un rapporto tra i due metalli di circa 1 a 10 (per ogni oncia d\u2019Oro, dieci once di Argento) e che lo stock di riserve di Argento \u00e8 di fatto irrisorio rispetto allo stock di riserve di Oro.
\nIn India, dove la domanda di investimento \u00e8 molto sensibile ai prezzi dei due metalli, si \u00e8 assistito negli ultimi 9 mesi ad un esplosione degli acquisti di Argento.
\nLe esportazioni di Silver dall\u2019America all\u2019India sono cresciute in maniera esponenziale e negli ultimi 6 mesi hanno superato di oltre tre volte le importazioni dell\u2019intero 2017.
\nLe miniere di Argento continuano a salire, pur in presenza di un prezzo dell\u2019argento nell\u2019area 15 dollari per oncia, e questo lascia immaginare che tali valori dell\u2019argento siano poco sostenibili e che il mercato si attenda a breve un riallineamento tra i due metalli.
\nSembra strano che le bullion banks, nonostante abbiano la possibilit\u00e0 di prendere a prestito dalle banche centrali l\u2019Oro per far fronte alla domanda, stiano perdendo forza nella capacit\u00e0 di gestire il prezzo del Gold, mentre riescano ancora a mantenere un forte controllo sull\u2019Argento.
\nRicordiamo che l\u2019investigazione avviata lo scorso anno sulla banca JPM, dal dipartimento di giustizia americano, a seguito delle dichiarazioni di un trader della banca stessa, \u00e8 ancora in corso. Dopo circa un anno dall\u2019avvio dell\u2019indagine, uno degli analisti sull\u2019argento pi\u00f9 conosciuti a livello internazionale (Ted Butler) ha pubblicato alla fine di Giugno un articolo dal titolo \u201cPerch\u00e9 JPM \u00e8 al di sopra della legge?\u201d spiegando in dettaglio le motivazioni di questa domanda chiaramente provocatoria!<\/div>\n<\/blockquote>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Veniamo adesso a quanto accaduto sui mercati nell\u2019ultimo trimestre. La Deutsche Bank ha annunciato l\u2019ennesimo piano di ristrutturazione. Con 1,3 trilioni di attivit\u00e0 e 43 trilioni di derivati, difficilmente la costituzione di una bad bank, la cessione di talune attivit\u00e0 e la riduzione della leva per 288 mld di euro, potranno bastare ad evitare, ormai in extremis, il disastro bancario pi\u00f9 grande della storia. Sino ad oggi, la pi\u00f9 grande bancarotta fu quella della Lehman Brother che nell\u2019anno del fallimento deteneva attivit\u00e0 inferiori di circa il 50% rispetto a quelle attualmente detenute dalla Deutsche, ed \u00e8 per questo che un […]<\/p>\n  

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