{"id":1961,"date":"2016-04-25T14:59:32","date_gmt":"2016-04-25T12:59:32","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/porro\/?p=1961"},"modified":"2016-04-25T14:59:32","modified_gmt":"2016-04-25T12:59:32","slug":"con-il-fondo-atlante-i-banchieri-italiani-si-salvano-in-corner","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/porro\/2016\/04\/25\/con-il-fondo-atlante-i-banchieri-italiani-si-salvano-in-corner\/","title":{"rendered":"Con il fondo Atlante i banchieri italiani si salvano “in corner”"},"content":{"rendered":"

I big del sistema si erano impegnati a garantire gli aumenti di capitale. Ma poi hanno capito che era troppo rischioso.<\/em><\/p>\n

Cerchiamo di spiegare a beneficio di un bambino che cosa \u00e8 questo famoso fondo Atlante che dovr\u00e0 salvare il sistema bancario italiano.
\nChi vince e chi perde. \u00c8 difficile, in questa storia, stare da una parte sola. Mettete in soffitta i vostri pregiudizi e provate a cucinare con noi questa zuppa.<\/p>\n

Atlante \u00e8 un fondo che sar\u00e0 fatto con i soldi di banche (Unicredit, Intesa, le pi\u00f9 importanti), Fondazioni bancarie (quella di Guzzetti, la Cariplo, \u00e8 stata il deus ex machina dell’operazione), assicurazioni e Cassa depositi e prestiti (la lunga mano del governo nella finanza). Ha due compiti. Il primo \u00e8 comprare dalle banche i loro cediti deteriorati (in gergo si chiamano Npl): il sistema ha una fifa blu. Teme che questa cartaccia valga meno di 20 euro ogni 100 nominali. Cos\u00ec \u00e8 stato per i crediti che hanno ceduto le quattro banche (Etruria&Co) appena fallite. Meno valgono questi crediti e pi\u00f9 le banche si devono portare delle perdite in casa. Il principio \u00e8 semplice. Se solo gli istituti avessero un po’ pi\u00f9 di tempo per disfarsene, i prezzi di questa merce potrebbero essere meno compressi. Ecco perch\u00e9 Atlante pu\u00f2 essere un buon cuscinetto: si compra a prezzi buoni gli Npl e per questa via allegerisce i bilanci delle banche che possono riprendere a prestare quattrini all’economia reale. In questo caso spostare un peso da una tasca (quelle delle banche) all’altra (quella di Atlante) pu\u00f2 non essere indifferente e potrebbe servire a rendere meno sciatti i calzoni. Non si capisce bene per quale motivo, qualche operatore privato, magari internazionale, non possa fare altrettanto. Qualcuno ce lo spieghi in modo elementare e noi saremmo pronti ad inchinarci. \u00c8 comunque evidente che l’operazione \u00e8 utile alle banche italiane: il prezzo da pagare \u00e8 per\u00f2 quello di spostare il rischio in un cantuccio, sperando che non si realizzi mai. In bocca al lupo.<\/p>\n

Il secondo compito di Atlante \u00e8 quello di partecipare agli aumenti di capitale di banche decotte. Ce ne sono due in corsa: quello della Popolare di Vicenza e quello di Veneto Banca. L’idea di fondo, anche in questo caso, \u00e8 che ci troviamo in un periodo in cui il mercato non \u00e8 in grado di capire (prezzare) correttamente la realt\u00e0 e che Atlante possa essere un buon cuscinetto per non far rovinare il mondo a terra. Qui le incongruenze sono pi\u00f9 evidenti. Prendiamo il caso di Pop Vicenza e Unicredit (ma discorso simile vale per Veneto Banca e Intesa). La Popolare di Vicenza spinta dai regolatori deve chiedere al mercato 1,75 miliardi per rafforzarsi, in realt\u00e0 per sopravvivere. Oggi nessuno vuole compare questa carta, poich\u00e9 ormai neanche Cappuccetto rosso si fida di una banca passata da pi\u00f9 di 60 euro ad azione ad un centesimo. D’altronde gli aumenti di capitale si fanno sempre con una banca sponsor e garante dell’aumento stesso. In questo caso Unicredit si era impegnata a garantire fino ad un miliardo e mezzo (stessa storia per Intesa su Veneto Banca) di titoli non comprati (sottoscritti) sul mercato. E a ci\u00f2 si aggiunga che non ha voluto sindacare questa garanzia (e le relative commissioni) con nessun’altro.<\/p>\n

Per farla breve non capiamo che senso abbia (o meglio lo capiamo benissimo) che Unicredit finanzi per un miliardo Atlante che alla fine sottoscriver\u00e0 l’aumento di capitale di Pop Vicenza, per cui la stessa Unicredit si era pochi mesi fa impegnata a garantirne il buon fine. Eddai ragazzi almeno non prendeteci per i fondelli. Va bene il sistema. Va bene tenere tutto insieme perch\u00e9 se no saltano tutti. Va bene dire che il Movimento 5 stelle \u00e8 fatto da pasdaran. Va bene dire che le banche sono la linfa per una possibile futura ripresa e che le sofferenze sono tutta colpa della pi\u00f9 grave crisi economica del secolo. Va bene prendersela con le norme patrimoniali assurde imposte dall’Europa. Va bene tutto: noi siamo con Voi. Ma solo a patto che qualcuno ci dica chi all’interno delle vostre banche ha deciso di garantire questi aumenti di capitale monstre nei mesi scorsi.<\/p>\n

Perch\u00e9, cari banchieri, questa situazione, come dicono gli economisti, \u00e8 pieno moral hazard. Se un artigiano o un commerciante vende la sua merce ad un truffatore, o si trova con un bilancio che gli permette di assorbire la botta, o porta i libri in tribunale. E voi a quel poveraccio, come da contratto, gli togliete anche la casa.<\/p>\n

Non si tratta di populismo, si tratta di meritocrazia. Qualcuno si \u00e8 forse chiesto cosa hanno fatto quelli di Mediobanca in questi ultimi mesi, che pure di queste operazioni ne fanno a bizzeffe. Ve lo diciamo noi: sono scappati da Vicenza (anche perch\u00e9 in conflitto di interessi). Furbi? No, si sono fatti quattro conti in tasca. Il rischio \u00e8 che Atlante diventi un escamotage per pass\u00e0 la nuttata.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

I big del sistema si erano impegnati a garantire gli aumenti di capitale. Ma poi hanno capito che era troppo rischioso. Cerchiamo di spiegare a beneficio di un bambino che cosa \u00e8 questo famoso fondo Atlante che dovr\u00e0 salvare il sistema bancario italiano. Chi vince e chi perde. \u00c8 difficile, in questa storia, stare da una parte sola. Mettete in soffitta i vostri pregiudizi e provate a cucinare con noi questa zuppa. Atlante \u00e8 un fondo che sar\u00e0 fatto con i soldi di banche (Unicredit, Intesa, le pi\u00f9 importanti), Fondazioni bancarie (quella di Guzzetti, la Cariplo, \u00e8 stata il deus […]<\/p>\n  

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