La regola di Sahm è un importante indicatore economico che aiuta a individuare i segnali di una recessione imminente. Usata dalla Federal Reserve per valutare la salute del mercato del lavoro, questa regola ha guadagnato attenzione crescente in un contesto economico globale incerto. Ma come funziona esattamente e quale impatto può avere sulle future decisioni della Fed?

Cos’è la Regola di Sahm?

Ideata dall’economista Claudia Sahm, la regola si attiva quando il tasso di disoccupazione medio degli ultimi tre mesi aumenta di almeno 0,5 punti percentuali rispetto al minimo registrato nei precedenti 12 mesi. Questo cambiamento è considerato un segnale d’allarme per una potenziale recessione. È stata particolarmente efficace nell’identificare le recessioni durante la crisi finanziaria del 2008 e la pandemia del 2020.

Attualmente, il dato della disoccupazione segna un +0,57%, un valore che secondo la regola di Sahm dovrebbe preannunciare una recessione. Tuttavia, la situazione attuale è diversa dalle precedenti: l’aumento della disoccupazione non è dovuto a licenziamenti di massa, ma piuttosto all’incremento della forza lavoro disponibile. Questo aspetto suggerisce che l’economia non si trova in una recessione profonda, ma in una fase di rallentamento controllato.

Le Prospettive Economiche per i Prossimi Mesi

Anche se l’aumento della disoccupazione può suggerire una frenata economica, l’incremento della partecipazione al mercato del lavoro racconta una storia più complessa. L’economia sembra affrontare un periodo di assestamento piuttosto che un crollo. La Federal Reserve dovrà monitorare attentamente questa evoluzione per evitare che la situazione peggiori.

In questo contesto, la Fed potrebbe essere tentata di intervenire con tagli moderati ai tassi di interesse per stimolare la crescita economica. La sfida sarà bilanciare questo intervento senza alimentare ulteriormente l’inflazione, che si sta già raffreddando. Il mercato del lavoro sarà probabilmente un fattore decisivo per determinare il ritmo e la portata di eventuali riduzioni dei tassi.

Il Ruolo della Fed e le Prossime Mosse

La Federal Reserve ha il compito di mantenere la stabilità economica, intervenendo per prevenire una recessione profonda. Negli ultimi mesi, l’economia ha mostrato segni di rallentamento, ma non al punto da richiedere interventi drastici. Il mercato del lavoro continua a essere relativamente robusto, e questo lascia margini di manovra alla Fed per tagli controllati ai tassi di interesse.

Sebbene la regola di Sahm segnali un possibile rischio di recessione, le dinamiche attuali del mercato del lavoro rendono la situazione più sfumata. Nei prossimi mesi, sarà essenziale seguire da vicino le mosse della Fed per capire se e come interverrà per sostenere la crescita economica, senza spingere il paese verso una crisi.

Di seguito il grafico della disoccupazione negli USA.

Conclusione

La regola di Sahm rimane uno strumento cruciale per interpretare l’andamento economico, ma il contesto attuale suggerisce che non tutti i segnali di recessione debbano essere presi come predizioni automatiche di crolli economici. La Federal Reserve ha il potenziale per gestire la situazione con interventi ponderati sui tassi d’interesse, cercando di mantenere un equilibrio tra stabilità economica e crescita.

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