{"id":258,"date":"2023-04-04T09:14:03","date_gmt":"2023-04-04T07:14:03","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.ilgiornale.it\/rendimento-fondi\/?p=258"},"modified":"2023-04-01T09:19:22","modified_gmt":"2023-04-01T07:19:22","slug":"obbligazioni-perche-sono-linvestimento-migliore-in-termini-rapporto-rischio-rendimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/rendimento-fondi\/2023\/04\/04\/obbligazioni-perche-sono-linvestimento-migliore-in-termini-rapporto-rischio-rendimento\/","title":{"rendered":"Obbligazioni: perch\u00e9 sono l\u2019investimento migliore in termini rapporto rischio\/rendimento"},"content":{"rendered":"\r\n\r\nNegli articoli precedenti<\/strong> <\/a>abbiamo visto come in generale l\u2019approccio all\u2019investimento sui mercati obbligazionari sia ancora molto approssimativo, insieme ad alcune delle cause che determinano questo stato di cose.\r\n

SCARICA IL PDF GRATUITO E CON NOI A BONDMASTERY<\/a><\/strong><\/p>\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nTuttavia, oltre alle gi\u00e0 menzionate aridit\u00e0 della matematica finanziaria<\/strong> e all\u2019utilizzo di modelli di valutazione praticamente inutili<\/strong>, sopravvivono nella mente degli investitori da due false credenze<\/strong>, alimentate non senza fini reconditi dall\u2019industria finanziaria.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nIndustria finanziaria che ha tutto l\u2019interesse a spingerci esclusivamente verso le azioni, i derivati, le opzioni, i bitcoin. Vendendoci l\u2019illusione di poter moltiplicare i nostri capitali rapidamente<\/strong>. Incassando laute commissioni.\r\n\r\n \r\n\r\nCon le obbligazioni si guadagna poco, meglio le azioni; le obbligazioni non sono interessanti, meglio le azioni; le obbligazioni sono fatte solo per essere portate sempre a scadenza.<\/em>\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nNiente di pi\u00f9 falso.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nTanto per iniziare, le obbligazioni<\/strong> sono molto pi\u00f9 interessanti delle azioni perch\u00e9 offrono una variet\u00e0 quasi infinita di strutture<\/strong>. E ogni struttura \u00e8 adatta a particolari fasi di mercato e in particolari fasi del ciclo economico.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nOgni struttura, dalla pi\u00f9 semplice alla pi\u00f9 complessa, quando compresa a fondo e valutata correttamente pu\u00f2 rivelare delle vere pepite<\/strong>.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nI tassi sono in salita e i prezzi delle obbligazioni sono sotto pressione?<\/em> Compro tassi variabili o zero coupon a breve scadenza, riducendo in modo significativo il rischio tasso<\/strong>.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nI tassi sono in discesa e i prezzi delle obbligazioni volano?<\/em> Investo sui tassi fissi, comprando quelli sottovalutati e vendendo quelli sopravvalutati<\/strong>.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nAnche le borse stanno andando al rialzo?<\/em> Compro obbligazioni Equity-Linked e sfrutto la caratteristica della quotazione a corso secco<\/strong>.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nL\u2019inflazione morde?<\/em> Compro titoli Inflation-Linked che proteggono il potere d\u2019acquisto del mio patrimonio<\/strong>, come ben sanno gli investitori che oggi hanno in portafoglio titoli governativi legati all\u2019inflazione che esprimono rendimenti a doppia cifra percentuale.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nAltro aspetto \u00e8 che con le obbligazioni si pu\u00f2 guadagnare anche pi\u00f9 che con le azioni, con un rischio nettamente inferiore<\/strong>, come dimostrano le grandi banche d\u2019affari USA.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nInfatti, come forse abbiamo gi\u00e0 detto, la voce di maggior profitto delle grandi banche d\u2019affari americane \u00e8 il trading sulle obbligazioni. Incredibile ma vero: la divisione alla quale le banche d\u2019affari non rinuncerebbero mai<\/strong> sono le sale operative dove i trader istituzionali lavorano sui mercati del reddito fisso.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nAltro che azioni, futures o opzioni.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nSenza contare che in termini di rapporto rischio\/rendimento<\/strong> i risultati economici che si raggiungono con le obbligazioni sono almeno 10 volte superiori<\/strong> all\u2019investimento in qualunque altra asset class finanziaria.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nE questo non lo diciamo noi, ma lo dimostrano i bilanci delle sale trading e i report interni<\/strong> delle divisioni che operano sui mercati del reddito fisso. Come noi, a suo tempo, abbiamo scoperto quando abbiamo preso sul serio le obbligazioni.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nTroppo bello per essere vero?\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nNo, questa \u00e8 la realt\u00e0 dei fatti. E il motivo \u00e8 tanto semplice quanto poco considerato.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nTutte le metodologie operative su azioni<\/strong>, derivati o opzioni sono in mano alla statistica<\/strong>. Ed \u00e8 normale che sia cos\u00ec: lo studio dei mercati e dell\u2019analisi tecnica nasce per portare a proprio favore le probabilit\u00e0 di successo<\/strong> di un\u2019operazione. E avere tra il 70% e l\u201980% di probabilit\u00e0 di successo \u00e8 gi\u00e0 un ottimo risultato.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nMa se approccio i mercati azionari con l\u2019analisi fondamentale, cio\u00e8 faccio l\u2019esercizio improbo di calcolare i fair price delle azioni<\/strong>, passo dalla statistica all\u2019aleatoriet\u00e0 pura<\/strong>. Chi ha un po\u2019 di conoscenze della materia sa molto bene che il fair price di un titolo azionario pu\u00f2 essere calcolato in molti modi diversi.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nE ogni metodo fornisce, ovviamente, un risultato diverso<\/strong>. Basta guardare gli annali delle previsioni di analisti e sedicenti esperti per rendersi conto che i fair price li azzeccano una volta su dieci. Se va bene.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nDi contro, tutte le metodologie operative e di valutazione delle obbligazioni sono in mano alla matematica<\/strong>.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nSe il fair price di una azione \u00e8 quanto di pi\u00f9 misterioso possa esistere, il fair price di una obbligazione<\/strong> (soprattutto se a tasso fisso) pu\u00f2 essere calcolato in ogni istante di mercato<\/strong>; se le azioni sono una scommessa sul futuro, il rendimento ed il prezzo di una obbligazione sono il risultato di una formula<\/strong>.\r\n\r\n \r\n\r\nCon calcoli accessibili a tutti.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nIl modello di valutazione in Asset Swap Spread, stato dell\u2019arte dell\u2019operativit\u00e0 con le obbligazioni, ci permette di non avere nessun margine di incertezza o di errore<\/strong> sui titoli realmente sottovalutati da inserire in portafoglio.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nUn modello che permette di valutare ogni tipologia di obbligazione, da quelle appartenenti alla stessa \u201cfamiglia\u201d a quelle di \u201cfamiglie\u201d diverse ma con caratteristiche simili.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nCon tutto quello che ne consegue a livello di possibilit\u00e0 di investimento e di trading.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nDal 2008 ad oggi abbiamo letteralmente trasformato la nostra visione e la nostra operativit\u00e0, facendo delle obbligazioni un punto fermo<\/strong>, il cuore del nostro portafoglio.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nE grazie a questo, negli ultimi 14 anni, siamo riusciti a far crescere i nostri risparmi ben pi\u00f9 di quanto pensavamo possibile con rischi cos\u00ec contenuti.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nE questa esperienza ci ha insegnato che il modo migliore per investire bene non \u00e8 rincorrere potenziali rendimenti sempre pi\u00f9 elevati<\/strong> ma riuscire ad ottenere un solido rapporto rischio\/rendimento nelle scelte operative.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nQuesto \u00e8 uno dei nostri segreti, di cui tra gli altri parleremo nel prossimo articolo.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n\r\nInfine, sono ancora aperte le iscrizioni al Workshop live con classe operativa<\/strong> del 06.04.2023<\/strong> alle 18:00<\/strong>, durante il quale scenderemo ancora pi\u00f9 in profondit\u00e0 e durante il quale sar\u00e0 possibile confrontarsi direttamente con noi<\/strong> su molti aspetti dell\u2019investimento su obbligazioni.\r\n\r\n \r\n\r\n \r\n

Per partecipare \u00e8 sufficiente iscriversi al link qui sotto.<\/p>\r\n

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Negli articoli precedenti abbiamo visto come in generale l\u2019approccio all\u2019investimento sui mercati obbligazionari sia ancora molto approssimativo, insieme ad alcune delle cause che determinano questo stato di cose. SCARICA IL PDF GRATUITO E CON NOI A BONDMASTERY   Tuttavia, oltre alle gi\u00e0 menzionate aridit\u00e0 della matematica finanziaria e all\u2019utilizzo di modelli di valutazione praticamente inutili, sopravvivono nella mente degli investitori da due false credenze, alimentate non senza fini reconditi dall\u2019industria finanziaria.   Industria finanziaria che ha tutto l\u2019interesse a spingerci esclusivamente verso le azioni, i derivati, le opzioni, i bitcoin. Vendendoci l\u2019illusione di poter moltiplicare i nostri capitali rapidamente. Incassando […]<\/p>\n  

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