{"id":62,"date":"2022-05-24T09:37:45","date_gmt":"2022-05-24T07:37:45","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.ilgiornale.it\/rendimento-fondi\/?p=62"},"modified":"2022-05-04T12:39:07","modified_gmt":"2022-05-04T10:39:07","slug":"trovare-il-fondo-giusto-oltre-lo-sharpe-ratio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/rendimento-fondi\/2022\/05\/24\/trovare-il-fondo-giusto-oltre-lo-sharpe-ratio\/","title":{"rendered":"Trovare il fondo giusto oltre lo Sharpe ratio"},"content":{"rendered":"

Se pensi che lo Sharpe sia l’unico modo per costruire una classifica dei migliori fondi allora vieni alla scoperta di un metodo alternativo e decisamente pi\u00f9 moderno di interpretare i mercati.<\/p>\n

Certo nel 1966 all’epoca di William F. Sharpe non si poteva proprio fare di meglio ma oggi perch\u00e9 rimanere ancorati ad una formula matematica vecchia di 60 anni?<\/p>\n

Per avere un elenco dei pi\u00f9 importanti indicatori di performance dei fondi comuni di investimento puoi leggere questo articolo<\/a>.<\/p>\n

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Perch\u00e9 lo Sharpe non \u00e8 un metro di giudizio universale?<\/h2>\n

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Sappiamo che se noi creiamo una classifica di fondi e li ordiniamo per valore di Sharpe dal maggiore al minore troviamo i fondi migliori.<\/p>\n

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Estrazione di fondi comuni azionari ordinata per Sharpe. Elaborazione RendimentoFondi<\/p><\/div>\n

Al contrario di quanto ci si aspettasse di vedere per\u00f2, un buon valore di Sharpe non si ripercuote linearmente sulla volatilit\u00e0.<\/p>\n

Quindi l’indice sicuramente di elenca i fondi comuni che guadagnano con costanza ma non tiene conto del come si forma una determinata performance<\/strong>; ovvero, della volatilit\u00e0 che il fondo esprime nel corso della sua storia.<\/p>\n

Il motivo \u00e8 semplice, perch\u00e9 gli indicatori di performance, tendono a trascurare o sottostimare l’andamento grafico del fondo.<\/p>\n

Come detto all’inizio nel 1966 non era certo possibile introdurre questo aspetto oggi per noi peculiare nell’analisi di un asset finanziario.<\/p>\n

Abbiamo visto come l’indice di Sharpe da solo non \u00e8 un parametro di giudizio univoco <\/strong>e l\u2019investitore che volesse investire usando questo tipo di indicatori dovrebbe essere in grado di operare un confronto incrociato su pi\u00f9 parametri.<\/p>\n

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La classifica dei fondi in pochi click<\/h2>\n

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Oggi molto pi\u00f9 di un tempo, l’analisi grafica di un fondo \u00e8 in grado di darci informazioni un tempo precluse agli analisti finanziari.<\/p>\n

Dall’andamento grafico \u00e8 possibile analizzare non solamente la performance secca, esempio +50% in un anno, ma anche come si \u00e8 giunti a quel risultato; ovvero, il percorso che il fondo ha compiuto per giungere a quel risultato finale.<\/p>\n

Va da se che un 50% con il 40% di volatilit\u00e0 \u00e8 psicologicamente difficile da sopportare per il piccolo risparmiatore.<\/p>\n

Per questo motivo \u00e8 stato sviluppato il modello di analisi avanzata ETI<\/strong> <\/a>(Expected Trend Indicator) il quale basa il suo funzionamento su un aspetto di tipo grafico e matematico in grado di individuare i fondi che assicurano un rendimento corretto per il rischio costantemente vantaggioso.<\/strong><\/p>\n

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Confronto Sharpe vs ETI<\/h2>\n

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Vediamo ad esempio il grafico del secondo fondo mostrato nella tabella precedente.<\/p>\n

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Grafico IE0008003968. Fonte RendimentoFondi<\/p><\/div>\n

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Come si evince dall’analisi grafica il fondo ha funzionato s\u00ec molto bene negli ultimi tre anni ma in precedenza aveva espresso una maggior volatilit\u00e0 non inglobata nel computo dello Sharpe.<\/p>\n

Vediamo, adesso un esempio di un fondo con un elevato valore di ETI:<\/p>\n

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Grafico IE00B3LJVG97. Fonte RendimentoFondi.it<\/p><\/div>\n

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Qual’\u00e8 la maggior differenza fra i due fondi?<\/p>\n

Ad essere diversa non \u00e8 tanto la performance degli ultimissimi anni, quella \u00e8 ottima per entrambi ma la vera differenza la si fa nel passato.<\/p>\n

Il motivo?<\/p>\n

E’ semplice, abbiamo detto che il motivo \u00e8 insito nella formula di ETI; se infatti riusciamo a individuare un gestore che lavora sul contenimento della volatilit\u00e0<\/strong> \u00e8 logico aspettarsi che il suo stile di gestione sia identico anche prima, durante e si mantenga inalterato anche dopo il periodo di analisi.<\/p>\n

Se al contrario, si va unicamente alla ricerca della performance in termini strettamente numerici si rischia, prima o poi, di dover fronteggiare un repentino innalzamento della volatilit\u00e0, perch\u00e9 a monte noi non siamo andati alla ricerca di un gestore che lavora sul contenimento del rischio.<\/strong><\/p>\n

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Se pensi che lo Sharpe sia l’unico modo per costruire una classifica dei migliori fondi allora vieni alla scoperta di un metodo alternativo e decisamente pi\u00f9 moderno di interpretare i mercati. Certo nel 1966 all’epoca di William F. Sharpe non si poteva proprio fare di meglio ma oggi perch\u00e9 rimanere ancorati ad una formula matematica vecchia di 60 anni? Per avere un elenco dei pi\u00f9 importanti indicatori di performance dei fondi comuni di investimento puoi leggere questo articolo.   Perch\u00e9 lo Sharpe non \u00e8 un metro di giudizio universale?   Sappiamo che se noi creiamo una classifica di fondi e […]<\/p>\n  

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