{"id":2281,"date":"2020-10-13T10:45:22","date_gmt":"2020-10-13T08:45:22","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=2281"},"modified":"2020-10-13T10:47:17","modified_gmt":"2020-10-13T08:47:17","slug":"azioni-gvs-una-perla","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2020\/10\/13\/azioni-gvs-una-perla\/","title":{"rendered":"Azioni GVS: una perla"},"content":{"rendered":"

In questo\u00a0annus horribilis<\/em>\u00a0una sola matricola \u00e8 approdata sul mercato MTA<\/strong>, peraltro con grande successo: ordini pari a sei volte l\u2019offerta, prezzo fissato al massimo della forchetta, prima seduta a Piazza Affari chiusa a +27%.<\/p>\n

La fortuna aiuta gli audaci, direte voi. Non esattamente.<\/p>\n

Stiamo parlando di\u00a0GVS<\/strong>, gruppo bolognese che si colloca tra i\u00a0leader mondiali nella fornitura di soluzioni filtranti in ambienti altamente regolamentati<\/strong>. E basta un\u2019occhiata alle divisioni e alle linee di prodotto per capire che siamo di fronte a un\u2019azienda \u201cCovid 19\u201d.<\/p>\n

\"azioni<\/p>\n

Comunque, sia chiaro, i meriti del successo della quotazione non sono solamente del Covid.<\/p>\n

GVS \u00e8 semplicemente un gioiellino. Negli ultimi 10 anni ha puntato tutto sull\u2019internazionalizzazione<\/strong>\u00a0(oggi ha 13 stabilimenti in giro per il mondo e oltre il 60% del fatturato viene da America, Asia e Oceania) e sulla\u00a0crescita esterna<\/strong>\u00a0(14 operazioni di M&A tra 2009 e 2020). Risultato: il fatturato \u00e8 passato dagli 82 milioni del 2011 ai 230 del 2019.<\/p>\n

Guardando ai conti economici degli ultimi tre anni quello che salta all\u2019occhio \u00e8 che, con il fatturato, \u00e8 cresciuta anche la marginalit\u00e0.\u00a0Negli ultimi due anni il ROE \u00e8 schizzato addirittura oltre il 30%<\/strong>.<\/p>\n

Inoltre, tra 2017 e 2019 l\u2019indebitamento finanziario netto di GVS \u00e8 calato notevolmente sia in termini assoluti, passando da 152 a 103 milioni.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

E nel\u00a0primo semestre 2020<\/strong>? Al netto dell\u2019ultima acquisizione,\u00a0i ricavi sono cresciuti del 25% rispetto allo stesso periodo del 201<\/strong>9\u00a0(con un totale stravolgimento del peso delle divisioni: +16% Healthcare & Lifesciences, +274% Health & Safety, -32% Energy & Mobility)<\/strong>, l\u2019utile del 22%<\/strong>. L\u2019indebitamento netto, anche grazie all\u2019incasso generato dall\u2019aumento di capitale legato all\u2019IPO, \u00e8 crollato a 9 milioni. E cos\u00ec\u00a0il management di GVS conta di chiudere l\u2019anno con ricavi in aumento del 23%-41% rispetto al 2019<\/strong>.<\/p>\n

Dall\u2019uscita dell\u2019ottima semestrale\u00a0il titolo \u00e8 saldamente impostato al rialzo<\/strong>, il 5 ottobre\u00a0ha rotto il massimo storico di fine giugno<\/strong>\u00a0(11,67), superando contestualmente i due miliardi di capitalizzazione, e sembra intenzionato a proseguire la corsa.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

Tuttavia, ci sono almeno\u00a0tre motivi che ci impongono di andarci coi piedi di piombo<\/strong>.<\/p>\n

1) \u00c8 vero che il trend rimane tale fino a prova contraria, ma \u00e8 anche vero che l\u2019andamento dei volumi conferma il trend. Sul grafico giornaliero di GVS si sta formando un canale rialzista, ma\u00a0i volumi si stanno contraendo rispetto ai massimi di inizio settembre<\/strong>.<\/p>\n

2)\u00a0Il\u00a0fair value<\/em>\u00a0di GVS secondo il modello DCF dovrebbe essere pari a circa 9,48 euro<\/strong>. Considerando che venerd\u00ec GVS ha chiuso a 12,10 euro, non si pu\u00f2 certo dire che sia a sconto.<\/p>\n

3) Il pattern della rottura del massimo storico (e in particolare quello del collocamento) \u00e8 uno dei prediletti dall\u2019Indipendente di Borsa, ma con alcune avvertenze. Cito direttamente dall\u2019e-book “Sistema dei massimi storici” del Dr. Tomasini<\/a>:\u00a0\u201cLa rottura del primo massimo storico\u00a0<\/strong><\/em>[caso GVS]\u00e8 generalmente quella pi\u00f9 \u201cpericolosa<\/em><\/strong>\u201d perch\u00e9 non necessariamente il trend al rialzo deve proseguire e invece si potrebbe avere l\u2019opposto ovvero una inversione di tendenza.\u00a0<\/em>[\u2026]Il secondo breakout di un massimo storico \u00e8 il segnale pi\u00f9 importante perch\u00e9 avviene dopo che il trend al rialzo si \u00e8 consolidato. Ormai tutti vedono che quel titolo sta disegnando un massimo dopo l\u2019altro e quindi le probabilit\u00e0 di guadagnare sono superiori al breakout per la prima volta del massimo storico.\u201d<\/em><\/p>\n

In conclusione: attendiamo un segnale di ingresso forte e chiaro da un uncino di Ross o dal breakout di una congestione stretta.<\/strong><\/p>\n

(ha collaborato per l’analisi di bilancio e tecnica ILARIA FERRARI )<\/strong><\/span><\/p>\n<\/div>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

In questo\u00a0annus horribilis\u00a0una sola matricola \u00e8 approdata sul mercato MTA, peraltro con grande successo: ordini pari a sei volte l\u2019offerta, prezzo fissato al massimo della forchetta, prima seduta a Piazza Affari chiusa a +27%. La fortuna aiuta gli audaci, direte voi. Non esattamente. Stiamo parlando di\u00a0GVS, gruppo bolognese che si colloca tra i\u00a0leader mondiali nella fornitura di soluzioni filtranti in ambienti altamente regolamentati. E basta un\u2019occhiata alle divisioni e alle linee di prodotto per capire che siamo di fronte a un\u2019azienda \u201cCovid 19\u201d. Comunque, sia chiaro, i meriti del successo della quotazione non sono solamente del Covid. GVS \u00e8 semplicemente […]<\/p>\n  

Continua a leggere...<\/a><\/div><\/p>","protected":false},"author":1075,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[247],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2281"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1075"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2281"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2281\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2288,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2281\/revisions\/2288"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2281"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2281"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2281"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}