Come si valuta una obbligazione ? Lo so, tutti penserete allo yield to maturity ovvero il rendimento a scadenza. Bene, diciamo che questo strumento, per quanto utile per fare una prima scrematura delle migliori obbligazioni, non \u00e8 lo strumento definitivo. E questo per una semplice ragione: il tasso di interesse \u00e8 la variabile incognita, data, e parte dal presupposto che il mercato delle obbligazioni, che esprime il prezzo della stessa obbligazioni, sia efficiente. Allora ribaltiamo il gioco: facciamo che il tasso di interesse di quella obbligazione lo calcoliamo noi, in via presuntiva ovviamente, e poi lo inseriamo nella formula per scontare prezzo di rimborso e cedole e noi stessi calcoliamo un prezzo … un prezzo stimato, nostro, soggettivo fin che si vuole ma che per noi \u00e8 il fair value. E da questo calcolo andiamo ad estrapolare quello che \u00e8 una sottovalutazione o ipervalutazione della nostra obbligazione ed agiamo di conseguenza: compriamo l’obbligazione se \u00e8 sottovalutata dal mercato e la vendiamo se \u00e8 ipervalutata. Ecco, abbiamo ribaltato le carte in tavola. Magari a qualcuno che ha una conoscenza superficiale del mondo delle obbligazioni stiamo dicendo delle cose assurde ma \u00e8 cos\u00ec: considerare solo il rendimento a scadenza significa agire in base ad informazioni che forse avrete letto sul vostro libro di finanza aziendale o mercati finanziari all’universit\u00e0 ma che non sono corrette sotto il profilo operativo. Massimo Gotta, consulente finanziario e collaboratore storico di LombardReport.com, spiega in un video molto interessante come si possa entrare nel campo delle obbligazioni con il piede giusto compiendo valutazioni delle obbligazioni che possono \u00a0portare a delle indubbie soddisfazioni:<\/p>\n