{"id":5651,"date":"2026-06-25T17:10:48","date_gmt":"2026-06-25T15:10:48","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=5651"},"modified":"2026-06-25T17:10:48","modified_gmt":"2026-06-25T15:10:48","slug":"wall-street-e-il-resto-del-mondo-le-aziende-usa-rendono-di-piu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2026\/06\/25\/wall-street-e-il-resto-del-mondo-le-aziende-usa-rendono-di-piu\/","title":{"rendered":"Wall Street e il resto del mondo: le aziende USA rendono di pi\u00f9?"},"content":{"rendered":"

Perch\u00e9 Wall Street \u00e8 pi\u00f9 cara del resto del mondo?<\/strong> La risposta, spesso, \u00e8 pi\u00f9 semplice di quanto sembri: perch\u00e9 le aziende americane rendono di pi\u00f9<\/strong>.<\/p>\n

Il grafico qui sotto mostra il Return on Equity<\/strong> delle principali aree geografiche mondiali. E la linea nera degli Stati Uniti parla da sola: il ROE americano<\/strong> \u00e8 oggi sopra il 20%<\/strong>, nettamente pi\u00f9 alto rispetto a Europa, Canada, Giappone e mercati emergenti.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Il ROE misura quanto utile un\u2019azienda produce rispetto al capitale degli azionisti. Indica quanto bene un\u2019impresa riesce a far fruttare i soldi messi dentro dagli azionisti.<\/p>\n

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E qui l\u2019America continua a fare scuola.<\/p>\n

Ci sono diverse spiegazioni. Il peso enorme della tecnologia. Le aziende digitali con modelli scalabili. I margini pi\u00f9 elevati. I buyback. Una cultura di mercato molto pi\u00f9 orientata alla redditivit\u00e0 del capitale. Una selezione darwiniana pi\u00f9 feroce: chi non rende viene punito, chi rende viene premiato.<\/p>\n

L\u2019Europa, invece, rimane pi\u00f9 legata a settori tradizionali: banche, assicurazioni, industria, automotive, utility. Aziende solide, spesso importanti, ma mediamente meno capaci di generare ritorni sul capitale paragonabili a quelli delle grandi societ\u00e0 americane.<\/p>\n

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Non stiamo dicendo che bisogna comprare America a qualsiasi prezzo. Anzi. Quando tutti pagano la qualit\u00e0, il rischio \u00e8 sempre quello di pagarla troppo. Ma il grafico spiega una cosa fondamentale: il premio di valutazione degli Stati Uniti non nasce dal nulla. Nasce dal fatto che, almeno fino a oggi, Wall Street ha espresso societ\u00e0 pi\u00f9 redditizie, pi\u00f9 efficienti e pi\u00f9 capaci di trasformare capitale in utili.<\/p>\n

Possiamo domandarci se gli USA sono cari, ma forse \u00e8 meglio chiedersi \u201cquanto vale un mercato che produce pi\u00f9 redditivit\u00e0 di tutti gli altri?\u201d<\/p>\n

Perch\u00e9 in Borsa, alla fine, non vince chi racconta la storia pi\u00f9 bella. Vince chi trasforma il capitale in utile.<\/p>\n

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