![\"\"](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/files\/2026\/07\/profit-margins-e1783094507691.png\")
<\/a><\/p>\nSource: Torsten Slok, Apollo<\/em><\/strong><\/p>\n La linea verde racconta i\u00a0margini\u00a0<\/strong>dei\u00a0Magnifici 7<\/strong>. La linea arancione racconta\u00a0il resto dell\u2019S&P 500<\/strong>, cio\u00e8 le altre 493 societ\u00e0. E qui viene il bello, o il brutto, dipende da che parte siete seduti.<\/p>\n I Magnifici 7 viaggiano con margini stellari,\u00a0sopra il 20%<\/strong>, in una zona che ormai assomiglia pi\u00f9 a un monopolio di fatto che a un normale ciclo industriale. Il resto del mercato, invece, resta inchiodato intorno al\u00a09-10%<\/strong>. Non c\u2019\u00e8 esplosione. Non c\u2019\u00e8 accelerazione.<\/p>\n LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT:<\/strong> CLICCA QUI<\/a><\/p>\n Il messaggio \u00e8 semplice: l\u2019espansione dei margini non \u00e8 americana, \u00e8\u00a0tecnologica<\/strong>. E dentro la tecnologia non \u00e8 nemmeno tutta tecnologia: \u00e8 il solito gruppo ristretto di colossi che macinano cassa, potere di prezzo, piattaforme, cloud, advertising, software, intelligenza artificiale e rendite di posizione.<\/p>\n Questo spiega perch\u00e9 gli indici sembrano forti anche quando una larga parte del listino non lo \u00e8. Le medie di Borsa sono democratiche solo sulla carta. Nella realt\u00e0 pesano di pi\u00f9 quelli grossi, e oggi quelli grossi sono pochi, ricchi e molto profittevoli.<\/p>\n Il punto per l\u2019investitore \u00e8 decisivo: se compriamo \u201cil mercato\u201d, spesso stiamo comprando una narrazione dominata da sette titoli. Se compriamo il resto del mercato, compriamo aziende che non stanno mostrando lo stesso salto nei margini.<\/p>\n