{"id":5768,"date":"2026-08-12T18:36:14","date_gmt":"2026-08-12T16:36:14","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=5768"},"modified":"2026-08-12T18:36:44","modified_gmt":"2026-08-12T16:36:44","slug":"il-toro-americano-resiste-ma-il-rischio-sta-cambiando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2026\/08\/12\/il-toro-americano-resiste-ma-il-rischio-sta-cambiando\/","title":{"rendered":"Il toro americano resiste, ma il rischio sta cambiando"},"content":{"rendered":"

LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI<\/a><\/strong><\/p>\n

Il mercato americano sta entrando in una fase nella quale il rischio non \u00e8 tanto quello di sbagliare la direzione di fondo, quanto quello di sottovalutare l\u2019ampiezza delle correzioni possibili lungo il percorso. Dopo anni nei quali ogni shock \u00e8 stato assorbito con una rapidit\u00e0 sorprendente, l\u2019S&P 500 ha costruito una sorta di reputazione di invulnerabilit\u00e0. Ma proprio\u00a0questa abitudine a recuperare pu\u00f2 diventare pericolosa quando induce gli investitori a considerare ogni flessione come automaticamente destinata a essere comprata<\/strong>.<\/p>\n

Il primo grafico, costruito sul modello multivariato di Goldman Sachs, segnala oggi una\u00a0probabilit\u00e0 di drawdown superiore a quella di un rally di grande ampiezza<\/strong>. Il modello non dice che la Borsa debba necessariamente scendere, ma mostra una distribuzione dei rischi meno favorevole rispetto a quella implicita nell\u2019ottimismo che domina il mercato. Storicamente, quando la probabilit\u00e0 stimata di una correzione profonda si \u00e8 impennata, non sempre il ribasso \u00e8 arrivato immediatamente, ma il rapporto tra rendimento atteso e rischio ha smesso di essere cos\u00ec comodo come appariva nei mesi precedenti. \u00c8 un avvertimento soprattutto per chi confonde la forza del trend con l\u2019assenza di rischio.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Il secondo grafico aiuta per\u00f2 a capire\u00a0perch\u00e9 sia altrettanto difficile costruire una tesi strutturalmente ribassista<\/strong>. Dal panico Covid all\u2019inflazione sopra il 9%, dall\u2019invasione dell\u2019Ucraina alla crisi delle banche regionali americane, fino ai timori sui dazi e alle nuove tensioni militari, l\u2019indice ha subito una sequenza di stress economici, geopolitici e finanziari che in altri cicli avrebbero potuto interrompere il mercato rialzista per molto pi\u00f9 tempo. Invece ogni crisi ha prodotto una correzione, talvolta violenta, seguita da un recupero e da nuovi massimi.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

I due messaggi quindi non sono in contraddizione<\/strong>. Goldman fotografa un rischio tattico: oggi la probabilit\u00e0 di una correzione significativa appare superiore a quella di un\u2019accelerazione rialzista eccezionale. BCA Research ricorda invece che la struttura di fondo del mercato ha dimostrato una capacit\u00e0 notevole di assorbire gli shock. Per diventare ribassisti in modo persistente serve quindi qualcosa di pi\u00f9 di una cattiva notizia: occorre un deterioramento capace di colpire contemporaneamente utili, credito e liquidit\u00e0.<\/p>\n

LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI<\/a><\/strong><\/p>\n

La conseguenza operativa \u00e8 che il mercato pu\u00f2 restare rialzista nel medio periodo e allo stesso tempo diventare pi\u00f9 vulnerabile nel breve<\/strong>. \u00c8 precisamente in queste fasi che una correzione del 10-15% sembra psicologicamente impossibile fino al giorno in cui comincia, mentre una discesa pi\u00f9 profonda non richiede necessariamente una recessione conclamata, ma semplicemente la perdita di fiducia nel fatto che ogni shock possa essere assorbito senza conseguenze. Il toro americano resta vivo, ma oggi pretende un premio al rischio pi\u00f9 alto da chi decide di inseguirlo.<\/p>\n

LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI Il mercato americano sta entrando in una fase nella quale il rischio non \u00e8 tanto quello di sbagliare la direzione di fondo, quanto quello di sottovalutare l\u2019ampiezza delle correzioni possibili lungo il percorso. Dopo anni nei quali ogni shock \u00e8 stato assorbito con una rapidit\u00e0 sorprendente, l\u2019S&P 500 ha costruito una sorta di reputazione di invulnerabilit\u00e0. Ma proprio\u00a0questa abitudine a recuperare pu\u00f2 diventare pericolosa quando induce gli investitori a considerare ogni flessione come automaticamente destinata a essere comprata. Il primo grafico, costruito sul modello multivariato di Goldman Sachs, segnala oggi una\u00a0probabilit\u00e0 di drawdown superiore […]<\/p>\n  

Continua a leggere...<\/a><\/div><\/p>","protected":false},"author":1075,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[164225],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5768"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1075"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5768"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5768\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5772,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5768\/revisions\/5772"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5768"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5768"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5768"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}