{"id":5786,"date":"2026-08-22T16:58:40","date_gmt":"2026-08-22T14:58:40","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=5786"},"modified":"2026-08-22T16:58:40","modified_gmt":"2026-08-22T14:58:40","slug":"wall-street-per-i-fund-manager-meno-liquidita-e-piu-allocazione-azionaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2026\/08\/22\/wall-street-per-i-fund-manager-meno-liquidita-e-piu-allocazione-azionaria\/","title":{"rendered":"Wall Street, per i fund manager meno liquidit\u00e0 e pi\u00f9 allocazione azionaria"},"content":{"rendered":"

Ottimismo degli investitori, valutazioni elevate e progressiva riduzione dei margini di sicurezza sembrano continuare a convivere a Wall Street in questa fase. Aspetti che riguardano gli investitori americani, ma che coinvolgono anche i grandi gestori internazionali e i capitali esteri, che stanno tornando con decisione sull\u2019azionario statunitense.<\/p>\n

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Il sondaggio di Bank of America qui sotto mostra che la\u00a0liquidit\u00e0 detenuta dai fund manager \u00e8 scesa al 3,5% degli asset<\/strong>. Si tratta di uno dei livelli pi\u00f9 bassi dal 1998 e una soglia che storicamente la banca considera compatibile con un segnale di vendita. Al contempo\u00a0l\u2019esposizione netta alle azioni \u00e8 salita ai massimi da novembre 2021<\/strong>. Questa combinazione fotografa un mercato con poco denaro parcheggiato, molta esposizione al rischio e una convinzione crescente che l\u2019equity continui a offrire il rendimento pi\u00f9 interessante.<\/p>\n

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C\u2019\u00e8 poi da osservare il comportamento degli\u00a0investitori stranieri<\/strong>. Nei primi sei mesi dell\u2019anno i loro acquisti netti di azioni americane si sono avvicinati ai 500 miliardi di dollari su base mobile a sei mesi, un valore eccezionalmente elevato rispetto alla storia recente. Il capitale internazionale sta quindi tornando sugli Stati Uniti proprio mentre gli indici si muovono su livelli molto alti. Questo flusso sostiene i prezzi, ma nello stesso tempo rende il mercato pi\u00f9 dipendente dalla continuit\u00e0 degli afflussi.<\/p>\n

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Il problema \u00e8 che il\u00a0confronto con il mercato obbligazionario<\/strong>\u00a0\u00e8 diventato molto meno favorevole rispetto al passato. Solo il 3,85% dei titoli dell\u2019S&P 500 offre oggi un rendimento da dividendo superiore a quello del Treasury decennale, il dato pi\u00f9 basso dal maggio 2007. Oggi il premio immediato offerto dall\u2019azionario \u00e8 quindi molto pi\u00f9 sottile e chi compra azioni lo fa soprattutto confidando nella crescita degli utili e nell\u2019ulteriore rivalutazione dei multipli.<\/p>\n

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Guardando il quadro complessivo offerto da questi numeri, notiamo un mercato forte, sostenuto dalla liquidit\u00e0 globale e dalla propensione al rischio, ma anche pi\u00f9 sensibile a qualunque delusione su utili, crescita economica o tassi d\u2019interesse. Con flussi che restano positivi, la tendenza pu\u00f2 proseguire; quando la liquidit\u00e0 \u00e8 gi\u00e0 bassa e l\u2019esposizione azionaria elevata, per\u00f2, aumenta il rischio che una correzione trovi pochi compratori marginali pronti a intervenire.<\/p>\n

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Ottimismo degli investitori, valutazioni elevate e progressiva riduzione dei margini di sicurezza sembrano continuare a convivere a Wall Street in questa fase. Aspetti che riguardano gli investitori americani, ma che coinvolgono anche i grandi gestori internazionali e i capitali esteri, che stanno tornando con decisione sull\u2019azionario statunitense. LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI Il sondaggio di Bank of America qui sotto mostra che la\u00a0liquidit\u00e0 detenuta dai fund manager \u00e8 scesa al 3,5% degli asset. Si tratta di uno dei livelli pi\u00f9 bassi dal 1998 e una soglia che storicamente la banca considera compatibile con un segnale di vendita. Al contempo\u00a0l\u2019esposizione […]<\/p>\n  

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