{"id":5876,"date":"2026-10-30T10:33:35","date_gmt":"2026-10-30T09:33:35","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=5876"},"modified":"2026-10-30T10:33:35","modified_gmt":"2026-10-30T09:33:35","slug":"edison-azioni-analisi-bilancio-a-9-mesi-2026-troppo-caro-o-a-buon-mercato","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2026\/10\/30\/edison-azioni-analisi-bilancio-a-9-mesi-2026-troppo-caro-o-a-buon-mercato\/","title":{"rendered":"Edison Azioni: Analisi Bilancio a 9 Mesi 2026 | Troppo Caro o a Buon Mercato?"},"content":{"rendered":"<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-30\" data-path-to-node=\"4\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"4,0\">Amici del risparmio gestito e investitori implacabili, allacciate le cinture. Oggi mettiamo sotto la lente d\u2019ingrandimento i dati del <b data-path-to-node=\"4,0\" data-index-in-node=\"134\">resoconto intermedio al 30 settembre 2026<\/b> di <b data-path-to-node=\"4,0\" data-index-in-node=\"179\">Edison SpA<\/b> (MIL:EDNR)<\/span><span data-path-to-node=\"4,2\">. Per capire se questo storico operatore energetico europeo<\/span><span class=\"\" data-path-to-node=\"4,4\"> sia un affare imperdibile o una trappola per buoi, dobbiamo confrontare la fotografia dei nove mesi con i bilanci annuali archiviati nel <b data-path-to-node=\"4,4\" data-index-in-node=\"138\">2024<\/b> e nel <b data-path-to-node=\"4,4\" data-index-in-node=\"149\">2025<\/b><\/span><span data-path-to-node=\"4,6\">.<\/span><\/p>\n<p data-path-to-node=\"5\">La domanda che tutti si pongono sui mercati \u00e8 una sola: <b data-path-to-node=\"5\" data-index-in-node=\"56\">troppo caro o a buon mercato?<\/b> Mettiamoci la testa, i numeri parlano chiaro.<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"7\">1. Il Conto Economico: Ricavi su, Margini sotto assedio<\/h3>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-31\" data-path-to-node=\"8\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"8,0\">Nei primi nove mesi del 2026, Edison ha registrato <b data-path-to-node=\"8,0\" data-index-in-node=\"51\">ricavi di vendita per 14,514 miliardi di euro<\/b>, in crescita rispetto ai 13,325 miliardi dello stesso periodo del 2025<\/span><span data-path-to-node=\"8,2\">. A spingere in alto il fatturato ci hanno pensato l\u2019impennata dei prezzi dell\u2019energia \u2013 figlia dell&#8217;escalation del conflitto in Medio Oriente che ha fatto schizzare il PUN medio a 145,4 euro\/MWh (+24,9%)<\/span><span data-path-to-node=\"8,4\"> \u2013 e un incremento dei volumi di energia elettrica venduta del 7,6%<\/span><span data-path-to-node=\"8,6\">.<\/span><\/p>\n<p data-path-to-node=\"9\">Ma attenzione, come ripete sempre il buon analista finanziario: <i data-path-to-node=\"9\" data-index-in-node=\"64\">fatturare non significa guadagnare<\/i>.<\/p>\n<ul data-path-to-node=\"10\">\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-32\" data-path-to-node=\"10,0,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"10,0,0,0\"><b data-path-to-node=\"10,0,0,0\" data-index-in-node=\"0\">L\u2019EBITDA<\/b> dei nove mesi 2026 scende a <b data-path-to-node=\"10,0,0,0\" data-index-in-node=\"37\">878 milioni di euro<\/b>, rispetto ai 1,081 miliardi dei primi nove mesi del 2025<\/span><span data-path-to-node=\"10,0,0,2\">.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-33\" data-path-to-node=\"10,1,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"10,1,0,0\"><b data-path-to-node=\"10,1,0,0\" data-index-in-node=\"0\">L&#8217;Utile Netto di Gruppo<\/b> frena a <b data-path-to-node=\"10,1,0,0\" data-index-in-node=\"32\">143 milioni di euro<\/b> (contro i 251 milioni del 2025)<\/span><span data-path-to-node=\"10,1,0,2\">.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-34\" data-path-to-node=\"11\"><span data-path-to-node=\"11,0\">Perch\u00e9 questa contrazione nonostante i ricavi grassi? Semplice: tempesta perfetta. Da un lato la minore idraulicit\u00e0 ha fatto crollare la produzione idroelettrica del 29,4%<\/span><span data-path-to-node=\"11,2\">; dall&#8217;altro, le tensioni geopolitiche hanno stoppato i carichi di GNL dal Qatar (causa di forza maggiore estesa fino a fine dicembre 2026 per un totale di ben 38 carichi mancati)<\/span><span class=\"\" data-path-to-node=\"11,4\">, costringendo Edison a rincorrerli sul mercato alternativo. A ci\u00f2 si aggiungono la pressione competitiva sui segmenti B2B\/B2C e l&#8217;impatto del contributo volontario del <i data-path-to-node=\"11,4\" data-index-in-node=\"169\">Decreto Bollette<\/i><\/span><span data-path-to-node=\"11,6\">.<\/span><\/p>\n<p data-path-to-node=\"12\">Se guardiamo lo storico di bilancio:<\/p>\n<ul data-path-to-node=\"13\">\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-35\" data-path-to-node=\"13,0,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"13,0,0,0\"><b data-path-to-node=\"13,0,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Anno 2024:<\/b> Ricavi a 15,387 miliardi, EBITDA a 1,012 miliardi e Utile Netto a 373 milioni<\/span><span data-path-to-node=\"13,0,0,2\">.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-36\" data-path-to-node=\"13,1,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"13,1,0,0\"><b data-path-to-node=\"13,1,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Anno 2025:<\/b> Ricavi a 17,739 miliardi, EBITDA a 858 milioni e Utile Netto a 220 milioni<\/span><span data-path-to-node=\"13,1,0,2\">.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-37\" data-path-to-node=\"14\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"14,0\">Il 2026 mostra una stabilizzazione industriale con una previsione di EBITDA confermata dal management tra <b data-path-to-node=\"14,0\" data-index-in-node=\"106\">1,1 e 1,2 miliardi di euro<\/b> per l&#8217;intero esercizio<\/span><span data-path-to-node=\"14,2\">, dimostrando la forte resilienza del portafoglio integrato<\/span><span data-path-to-node=\"14,4\">.<\/span><\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"16\">2. Solidit\u00e0 Patrimoniale e Finanziaria: Debito sotto controllo ma cassa mossa<\/h3>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-38\" data-path-to-node=\"17\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"17,0\">Passiamo allo stato patrimoniale. Al 30 settembre 2026, Edison registra un <b data-path-to-node=\"17,0\" data-index-in-node=\"75\">indebitamento finanziario netto di 148 milioni di euro<\/b>, che si confronta con il saldo a credito di 219 milioni registrato alla fine del 2025<\/span><span class=\"\" data-path-to-node=\"17,2\">. Questo passaggino in territorio di debito \u00e8 dovuto principalmente all&#8217;aumento del capitale circolante legato ai prezzi all&#8217;ingrosso pi\u00f9 alti e a un&#8217;accelerazione degli <b data-path-to-node=\"17,2\" data-index-in-node=\"170\">investimenti, cresciuti del 14% a quota 480 milioni di euro<\/b><\/span><span data-path-to-node=\"17,4\">.<\/span><\/p>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-39\" data-path-to-node=\"18\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"18,0\">La direzione \u00e8 chiara: tappare i buchi delle rinnovabili e correre verso il target strategico al 2030, dove le attivit\u00e0 di <i data-path-to-node=\"18,0\" data-index-in-node=\"123\">Rinnovabili e Clienti &amp; Servizi<\/i> dovranno coprire il 70% dell&#8217;EBITDA (oggi siamo gi\u00e0 al 45%)<\/span><span data-path-to-node=\"18,2\">.<\/span><\/p>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-40\" data-path-to-node=\"19\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"19,0\">Con un indice <i data-path-to-node=\"19,0\" data-index-in-node=\"14\">Cash-to-Debt<\/i> a 1,32 e un <i data-path-to-node=\"19,0\" data-index-in-node=\"39\">Debt-to-Equity<\/i> fermo a quota 0,19<\/span><span data-path-to-node=\"19,2\">, la struttura patrimoniale resta solida come una roccia di granito. Nessun rischio default, zero panico: l&#8217;azienda spende per crescere (eolico e fotovoltaico sopra gli 1,4 GW)<\/span><span data-path-to-node=\"19,4\">.<\/span><\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"21\">3. Valutazioni: Il titolo \u00e8 troppo caro o \u00e8 a buon mercato?<\/h3>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-41\" data-path-to-node=\"22\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"22,0\">Arriviamo al dunque, alla ciccia che interessa al nostro portafoglio. Con un prezzo dell&#8217;azione che naviga intorno a <b data-path-to-node=\"22,0\" data-index-in-node=\"117\">1,85 euro<\/b><\/span><span data-path-to-node=\"22,2\"> e una capitalizzazione di Borsa di circa 8,76 miliardi<\/span><span data-path-to-node=\"22,4\">, cosa ci dicono i moltiplicatori di mercato (dati GuruFocus al 30 ottobre 2026)<\/span><span data-path-to-node=\"22,6\">?<\/span><\/p>\n<ul data-path-to-node=\"23\">\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-42\" data-path-to-node=\"23,0,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"23,0,0,0\"><b data-path-to-node=\"23,0,0,0\" data-index-in-node=\"0\">P\/E Ratio (Rapporto Prezzo\/Utili):<\/b> Viaggia a 54,41<\/span><span data-path-to-node=\"23,0,0,2\">, un valore apparentemente tirato se guardato in senso assoluto, ma fortemente influenzato dalla ciclicit\u00e0 e dai picchi di componenti straordinarie o oneri non ricorrenti (come i 103 milioni spesati per la rigenerazione territoriale nei nove mesi)<\/span><span class=\"\" data-path-to-node=\"23,0,0,4\">. Il <i data-path-to-node=\"23,0,0,4\" data-index-in-node=\"5\">PE Ratio without NRI<\/i> normalizzato si attesta su livelli pi\u00f9 comprensibili ma pur sempre specchio di un settore utility complesso.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-43\" data-path-to-node=\"23,1,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"23,1,0,0\"><b data-path-to-node=\"23,1,0,0\" data-index-in-node=\"0\">P\/S Ratio (Prezzo\/Vendite):<\/b> A <b data-path-to-node=\"23,1,0,0\" data-index-in-node=\"30\">0,51<\/b><\/span><span class=\"\" data-path-to-node=\"23,1,0,2\">, vicinissimo ai minimi degli ultimi due anni (segnalato come <i data-path-to-node=\"23,1,0,2\" data-index-in-node=\"62\">Good Sign<\/i> dagli algoritmi di controllo)<\/span><span data-path-to-node=\"23,1,0,4\">. Paghiamo praticamente poco pi\u00f9 di met\u00e0 di ogni euro di ricavi generato dal colosso energetico.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-44\" data-path-to-node=\"23,2,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"23,2,0,0\"><b data-path-to-node=\"23,2,0,0\" data-index-in-node=\"0\">P\/B Ratio (Prezzo\/Valore Contabile):<\/b> A <b data-path-to-node=\"23,2,0,0\" data-index-in-node=\"39\">1,40<\/b><\/span><span data-path-to-node=\"23,2,0,2\">, in area di minimi biennali<\/span><span data-path-to-node=\"23,2,0,4\">, a fronte di un valore di libro per azione superiore ai 1,30 euro<\/span><span data-path-to-node=\"23,2,0,6\">.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-45\" data-path-to-node=\"23,3,0\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"23,3,0,0\"><b data-path-to-node=\"23,3,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Dividend Yield:<\/b> Il rendimento della cedola si posizion attorno al <b data-path-to-node=\"23,3,0,0\" data-index-in-node=\"66\">3,4%<\/b><\/span><span data-path-to-node=\"23,3,0,2\">, un cuscino protettivo discreto per l&#8217;investitore di medio-lungo termine.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h3 data-path-to-node=\"25\">Verdetto Finale: Comprare o Vendere?<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"26\">Allora, azionisti: Edison \u00e8 <b data-path-to-node=\"26\" data-index-in-node=\"28\">troppo cara o a buon mercato?<\/b><\/p>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-46\" data-path-to-node=\"27\"><span class=\"\" data-path-to-node=\"27,0\">La risposta \u00e8 una via di mezzo che premia i selettivi: <b data-path-to-node=\"27,0\" data-index-in-node=\"55\">Edison non \u00e8 una stock a saldi di fine stagione, ma prezza un fair value interessante se letta nell&#8217;ottica della transizione energetica<\/b>. Non siamo di fronte a una tecnologia speculativa e i colpi subiti dal GNL qatariota<\/span><span data-path-to-node=\"27,2\"> hanno frenato la redditivit\u00e0 a breve. Tuttavia, la capacit\u00e0 dell&#8217;azienda di sostituire l&#8217;80% dei carichi mancanti<\/span><span data-path-to-node=\"27,4\">, la crescita spinta nel fotovoltaico\/eolico<\/span><span data-path-to-node=\"27,6\"> e multipli sui ricavi (P\/S a 0,51)<\/span><span data-path-to-node=\"27,8\"> vicini ai minimi storici biennali<\/span><span class=\"\" data-path-to-node=\"27,10\"> indicano che <b data-path-to-node=\"27,10\" data-index-in-node=\"14\">il titolo non \u00e8 affatto caro<\/b>.<\/span><\/p>\n<p id=\"p-rc_cc8792eef18adffe-47\" data-path-to-node=\"28\"><span data-path-to-node=\"28,0\">Se cercate un titolo difensivo, con una cassa solida, ben posizionato sul nucleare pulito di nuova generazione (progetto SMR Nuward insieme a EDF e la filiera italiana)<\/span><span data-path-to-node=\"28,2\"> e tate attenti ai dividendi, Edison merita ampiamente un ticket d&#8217;ingresso ragionato, accumulando sui ribassi di mercato.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><p>Amici del risparmio gestito e investitori implacabili, allacciate le cinture. Oggi mettiamo sotto la lente d\u2019ingrandimento i dati del resoconto intermedio al 30 settembre 2026 di Edison SpA (MIL:EDNR). Per capire se questo storico operatore energetico europeo sia un affare imperdibile o una trappola per buoi, dobbiamo confrontare la fotografia dei nove mesi con i bilanci annuali archiviati nel 2024 e nel 2025. La domanda che tutti si pongono sui mercati \u00e8 una sola: troppo caro o a buon mercato? Mettiamoci la testa, i numeri parlano chiaro. 1. Il Conto Economico: Ricavi su, Margini sotto assedio Nei primi nove mesi [&hellip;]<\/p>\n&nbsp;&nbsp;<div class=\"readmore\"><a href=\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2026\/10\/30\/edison-azioni-analisi-bilancio-a-9-mesi-2026-troppo-caro-o-a-buon-mercato\/\">Continua a leggere...<\/a><\/div><\/p>","protected":false},"author":1075,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[164225],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5876"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1075"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5876"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5876\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5877,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5876\/revisions\/5877"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5876"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5876"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5876"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}