{"id":616,"date":"2017-08-08T22:57:21","date_gmt":"2017-08-08T20:57:21","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=616"},"modified":"2017-08-08T22:58:00","modified_gmt":"2017-08-08T20:58:00","slug":"dual-momentum-investing","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2017\/08\/08\/dual-momentum-investing\/","title":{"rendered":"Dual Momentum Investing"},"content":{"rendered":"

Voglio proporre oggi tutti i lettori un libro che ho trovato interessante – scrive Francesco Placci su www.robotrader.it<\/a> – e che per la sua semplicit\u00e0 \u00e8 veramente alla portata di tutti. Il titolo \u00e8 Dual Momentum Investing: An Innovative Strategy for Higher Returns with Lower Risk di Gary Antonacci.<\/p>\n

La metodologia di investimento\u00a0Dual Momuentum<\/strong>\u00a0che viene spiegata nei dettagli all\u2019interno del libro \u00e8 una strategia\u00a0trend following<\/strong>, che utilizza il\u00a0momentum<\/strong>\u00a0per la selezione degli asset da detenere in portafoglio. I rendimenti ottenuti sono a dir poco stupefacenti.<\/p>\n

Lo ho sempre pensato, la semplicit\u00e0 paga!<\/p>\n

Entrando nei dettagli della strategia, occorre fare una prima distinzione tra relative momentum e absolute momentum.<\/p>\n

Con\u00a0relative momentum<\/strong>\u00a0si intende la performance ottenuta da un sottostante paragonandola alla performance di altri sottostanti che possono entrare a far parte della composizione del portafoglio.<\/p>\n

Con\u00a0absolute momentum<\/strong>\u00a0– scrive Francesco Placci su\u00a0www.robotrader.it<\/a>\u00a0-si intende la performance di un sottostante unicamente rispetto a se stesso, oppure rispetto ad un benchmark.<\/p>\n

Un semplice esempio chiarir\u00e0 le cose. Supponiamo di avere un portafoglio che pu\u00f2 essere composto da tre etf, azionario America (SPY), azionario globale ex-America (ACWI), obbligazionario Usa (BIL). Ogni mese il portafoglio necessita un ribilanciamento. Andiamo a calcolare le performance a 12 mesi di ogni etf. Paragoniamo i due etf azionari tra loro (relative momentum<\/strong>) e selezioniamo il migliore. In fase negative di mercato anche il migliore tra i due potr\u00e0 avere rendimenti negativi. Possiamo ora paragonare le performance del miglior etf azionario con il nostro benchmark, etf obbligazionario (absolute momentum<\/strong>). Se selezioniamo quindi il migliore tra i due e investiamo tutto portafoglio su quest\u2019ultimo.<\/p>\n

Come vedete – scrive Francesco Placci su\u00a0www.robotrader.it<\/a>\u00a0– si tratta di un meccanismo di selezione estremamente semplice, occorre effettuare un ranking dei titoli che possono entrare a far parte del portafoglio. Se il migliore ha performance positive rispetto al benchmark si investe tutto sul migliore etf, altrimenti si investe tutto sul benchmark.<\/p>\n

Questa metodologia pu\u00f2 essere applicata anche ad altre asset class, inserendo nel portafoglio ulteriori etf, come ad esempio l\u2019oro o altre commodities.<\/p>\n

I rendimenti che si ottengono con questa metodologia sovraperformano di parecchio un portafoglio 100% azionario, poich\u00e9 sono in grado di ridurre notevolmente il drawdown nelle fasi negative dei mercati azionari.<\/p>\n

Vi mostro di seguito le performance storiche del portafoglio GEM (Global Equities Momentum) aggiornate da Gary Antonacci.<\/p>\n

\"dual<\/a><\/p>\n

Quali sono i pro e i contro di questa strategia?<\/p>\n

Pro:<\/p>\n