{"id":696,"date":"2017-12-09T18:50:42","date_gmt":"2017-12-09T17:50:42","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=696"},"modified":"2017-12-19T01:15:01","modified_gmt":"2017-12-19T00:15:01","slug":"portafoglio-di-fondi-di-investimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2017\/12\/09\/portafoglio-di-fondi-di-investimento\/","title":{"rendered":"Portafoglio di fondi di investimento (parte 2 di 4)"},"content":{"rendered":"

“Per comprendere la validit\u00e0 di un trading system applicato ad un portafoglio in fondi comuni – scrive Walter Demaria su www.rendimentofondi.it<\/a> – non va dimenticato un aspetto fondamentale, cio\u00e8 il vincolo del mandato di gestione. Come tutti ormai sanno, i fondi comuni di investimento operano in base ad un mandato di gestione che stabilisce a monte la percentuale di allocazione azionaria, obbligazionaria e liquidit\u00e0; percentuali dalle quali \u2013 salvo particolari eccezioni \u2013 il gestore non pu\u00f2 discostarsi pi\u00f9 di tanto, poich\u00e9 deve rimanere aderente al benchmark dichiarato nel mandato di gestione.<\/p>\n

Per questo motivo \u00e8 quindi la cosa pi\u00f9 normale del mondo vedere un fondo azionario<\/strong> andar male in un mercato ribassista, ma qui l\u2019ingegneria finanziaria ci ha messo il geniale \u201ccoup de th\u00e9\u00e2tre\u201d; ebbene s\u00ec, quando un fondo va particolarmente male per una casa di gestione \u00e8 preferibile chiuderlo e ripartire dal NAV azzerato con gli stessi gestori di prima e nome del comparto diverso piuttosto che mantenere lo storico e mostrare le performance seppur negative.<\/p>\n

E’ bene selezionare\u00a0sempre fondi comuni che hanno uno storico non inferiore a 3 anni, e ove possibile\u00a0ricercare\u00a0 fondi che hanno addirittura superato il 2007\/2008, anche se purtroppo sono davvero troppo pochi.<\/p>\n

In questo contesto – scrive Walter Demaria su\u00a0www.rendimentofondi.it<\/a>\u00a0–\u00a0 risulta fondamentale avere gli strumenti giusti e il corretto approccio: prendiamo ad esempio di uno dei migliori fondi bilanciati in circolazione, Invesco Pan European High Income A Cap. EUR LU0243957239<\/strong>.<\/p>\n

\"Invesco<\/a>

Invesco Pan European High Income A Cap. EUR LU0243957239<\/p><\/div>\n

Questo fondo ha uno storico di tutto rispetto e ci fa vedere anche cosa ha fatto nel 2008: \u00e8 apprezzabile sul grafico osservare nel 2008 una ovvia discesa delle quotazioni (d\u2019altronde il mandato di gestione impone di avere almeno il 21% di azionario in portafoglio) poco imputabile al gestore poich\u00e9 se il mercato su cui sono \u201cobbligato\u201d ad investire va male \u00e8 evidente che il NAV ne risentir\u00e0 di conseguenza.<\/p>\n

Ora, la prossima sfida per questo gestore sar\u00e0 mostrarci\u00a0– scrive Walter Demaria su\u00a0www.rendimentofondi.it<\/a>\u00a0–\u00a0 la sua bravura negli anni a venire quando i tassi di interesse sulle obbligazioni inizieranno a innalzarsi e il suo mandato impone un 54% (circa) di obbligazionario.<\/p>\n

Il KIID del fondo ci informa che nel loro mandato non hanno restrizioni e possono aumentare o diminuire a piacimento le quote: in questo caso, lo scenario peggiore per loro potrebbe essere un futuro con tassi in rialzo e borse in stagnazione dopo un anno record come questo nel quale \u00e8 salito tutto.<\/p>\n

Vediamo un altro esempio\u00a0con il Pictet-Japanese Equity Selection-R EUR LU0255975913<\/strong>:<\/p>\n

\"Pictet-Japanese<\/a>

Pictet-Japanese Equity Selection-R EUR LU0255975913<\/p><\/div>\n

Eravamo a febbraio 2016 e la BOJ si apprestava a portare in territorio negativo il tasso su parte delle riserve bancarie detenute presso la banca centrale. Paradossalmente tutto questo non \u00e8 importante: il grafico potrebbe essere di un fondo come di una azione o un indice; l\u2019unica cosa importante \u00e8 la manifestazione evidente di un momento di fortissima tensione sul mercato.<\/p>\n

Il Trendycator, un nostro indicatore proprietario che abbiamo spiegato in questo video<\/p>\n