{"id":702,"date":"2017-12-11T18:46:12","date_gmt":"2017-12-11T17:46:12","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=702"},"modified":"2017-12-11T18:47:48","modified_gmt":"2017-12-11T17:47:48","slug":"bitcoin-visti-da-un-trader","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2017\/12\/11\/bitcoin-visti-da-un-trader\/","title":{"rendered":"Bitcoin visti da un trader"},"content":{"rendered":"

“Partenza col botto per i\u00a0futures sul Bitcoin\u00a0<\/strong>+17% al momento in cui scrivo – spiega Francesco Placci, direttore ufficio ricerca di Algoritmica.pro<\/a> sul sito www.robotrader.it<\/a> –<\/p>\n

Come immagino saprete sono stati quotati dal CBOE i primi futures con sottostante la criptovaluta pi\u00f9 diffusa la mondo, il\u00a0Bitcoin<\/strong>. La novit\u00e0 \u00e8 interessante perch\u00e9 per la prima volta una criptovaluta trova posto in una sede istituzionale di negoziazione. E questo non \u00e8 un fatto da poco in quanto l\u2019unica cosa che mi ha fermato (purtroppo!) dall\u2019investire in bitcoin \u00e8 stato il fallimento di MtGox, piattaforma di scambio della moneta virtuale. La mancanza di garanzie sulla solvibilit\u00e0 delle istituzioni preposte allo scambio della criptovaluta non dovrebbe essere pi\u00f9 un problema, essendoci ora una cassa di compensazione (come per tutti i futures) finalizzata a garantire la solvibilit\u00e0 delle controparti.<\/p>\n

Ma con la quotazione di oggi le novit\u00e0 non sono finite perch\u00e9 domenica 17 Dicembre un secondo future sempre con sottostante il\u00a0Bitcoin\u00a0<\/strong>verr\u00e0 quotato dal CME.<\/p>\n

Sar\u00e0 interessante verificare –\u00a0continua Francesco Placci, direttore ufficio ricerca di\u00a0Algoritmica.pro<\/a>\u00a0sul sito\u00a0www.robotrader.it<\/a>\u00a0–\u00a0su quale future si verser\u00e0 la liquidit\u00e0 degli investitori (magari su entrambi). Al momento penso che possa essere utile capire quali sono le differenze tra i due future.<\/p>\n

Da quello che ho letto sinora la principale differenza \u00e8 il diverso nozionale che i due future muovono: il future XBT (quotato al CBOE) ha come\u00a0valore nozionale<\/strong>\u00a0un Bitcoin, mentre il future BTC (che sar\u00e0 quotato al CME) avr\u00e0 come nozionale 5 bitcoin.<\/p>\n

La\u00a0valuta<\/strong>\u00a0di conversione sar\u00e0 per entrambi i futures il dollaro americano.<\/p>\n

Per il\u00a0settlement<\/strong>\u00a0il future XBT far\u00e0 riferimento all\u2019exchange \u00a0Gemini su cui vengono negoziati i Bitcoin, mentre il future BTC far\u00e0 riferimento ad un indice rappresentativo delle quotazioni del Bitcoin composto dalle quotazioni di 4 differenti exchange, Bitstamp, GDAX, itBit e Kraken.<\/p>\n

Anche i\u00a0margini<\/strong>\u00a0richiesti saranno differenti, 30% per il future XBT e 35% per il future BTC (salvo ovviamente eventuali maggiorazioni richieste discrezionalmente dai brokers).<\/p>\n

Esistono inoltre alcune differenze anche sugli\u00a0orari di negoziazione<\/strong>, anche se entrambi i future saranno quotati h24. Per future XBT la sessione diurna andr\u00e0 delle 9:30 alle 16:15 orario di New York (Eastern Time) mentre la sessione notturna andr\u00e0 dalle 18:00 della Domenica alle 9:30 del luned\u00ec mattina, e dalle 16:30 del luned\u00ec sono alle 9:30 del Venerd\u00ec mattina. In sostanza si avr\u00e0 un unico stop alle quotazione di 15 minuti.<\/p>\n

Per il future BTC le quotazioni andranno dalle 18:00 (della Domenica) alle 17:00 del giorno seguente, sempre Eastern Time, esattamente come la maggioranza dei future quotati h24 dal CME.<\/p>\n

Per quanto riguarda le\u00a0scadenze<\/strong>\u00a0–\u00a0continua\u00a0Francesco Placci, direttore ufficio ricerca di\u00a0Algoritmica.pro<\/a>\u00a0sul sito\u00a0www.robotrader.it<\/a>\u00a0– il CBOE ha attualmente quotato i cicli trimestrali pi\u00f9 le 3 scadenze mensili pi\u00f9 prossimi, ma potrebbe a breve quotare anche scadenze settimanali. Il CME ha dichiarato che quoter\u00e0 le scadenze trimestrali pi\u00f9 le due scadenze non trimestrali prossimi (se comprendo correttamente mi sembra la stessa cosa).<\/p>\n

Per il CBOE la\u00a0sospensione delle negoziazioni<\/strong>\u00a0avverr\u00e0 se il bid del future pi\u00f9 prossimo alla scadenza si discoster\u00e0 di oltre un 10% (stop di 2 minuti) successivamente il secondo stop si verificher\u00e0 se le quotazioni si discosteranno di oltre un 20% (minuti di stop). Il CME applicher\u00e0 delle soglie si sospensione del 7%, 13%, 20%, e resteranno sospese per il resto della giornata se superiori al 20%.<\/p>\n

Terminati i dettagli tecnici, un aspetto sicuramente innovativo sar\u00e0 la possibilit\u00e0 di prendere posizioni short sulla criptovaluta, finora non possibile. In tanti parlano di bolla speculativa in atto sul\u00a0BItcoin<\/strong>, che nonostante le attuali quotazioni stellari, ha gi\u00e0 visto nel passato crolli piuttosto significativi e violenti, tutti comunque ampiamente riassorbiti.<\/p>\n

Si tratta di strumenti estremamente speculativi capaci di variazioni giornaliere dell\u2019ordine del 30% e anche pi\u00f9, pertanto non adatti ai pi\u00f9 deboli di cuore\u2026 anche se alcuni istituzionali prevedono che la quotazione dei future dovrebbe avere l\u2019effetto di calmierare la volatilit\u00e0 della criptovaluta a causa dell\u2019attivit\u00e0 di arbitraggio che sicuramente si svilupper\u00e0 tra il Bitcoin e i suoi future.<\/p>\n

Non tutti per\u00f2 la pensano allo stesso modo, infatti il Chairman di Interactive Brokers Thomas Peterffy, il pi\u00f9 grande discount broker al mondo, ha noleggiato una pagina del Wall Street Journal per mettere in guardia circa i rischi che la quotazione del future sul Bitcoin potrebbero avere sulla economia reale. Tra le tante considerazioni, vi \u00e8 la necessit\u00e0 di creazione di una cassa di compensazione ad hoc per i\u00a0future sul Bitcoin<\/strong>, al fine di evitare che eventuali shock di mercato della criptovaluta possano minare la solidit\u00e0 della cassa di compensazione stessa.<\/p>\n

Non dimentichiamoci –\u00a0sottolinea Francesco Placci, direttore ufficio ricerca di\u00a0Algoritmica.pro<\/a>\u00a0sul sito\u00a0www.robotrader.it<\/a>\u00a0– infatti che anche il Bitcoin, seppure con le dovute differenze, \u00e8 una valuta e come per tutte le valute la sua quotazione si fonda sulla fiducia che gli investitori hanno su di essa. La differenza \u00e8 che \u00e8 totalmente slegata dai fondamentali economici di una Nazione, che sicuramente hanno un peso sulle quotazione della moneta usata, e dalla politica monetaria di una Banca Centrale che \u00e8 in grado in particolari situazioni di intervenire in difesa della valuta emessa. In un certo senso mi sento di affermare che\u00a0Bitcoin\u00a0<\/strong>\u00e8 pura fiducia perch\u00e9 la sua quotazione deriva unicamente dalla percezione sulla sua solidit\u00e0 che ne hanno i suoi utilizzatori. Il fallimento di una piattaforma di negoziazione, la concorrenza di altre criptovalute, attivit\u00e0 di hackeraggio solo per citarne alcuni, sono tutti elementi in gradi di minare profondamente la percezione della sua solidit\u00e0 e quindi in grado di provocare potenziali crolli alle quotazioni.<\/p>\n

Infine in tanti di voi mi hanno chiesto di trading systems sul Bitcoin, e qualche esperimento per il passato lo ho fatto. Il problema \u00e8 che la serie storica disponibile, \u00e8 relativa alla quotazione della criptovaluta e non dei suoi futures che sono convinto influenzeranno il futuro andamento dei prezzi. Di conseguenza ritengo molto bassa la affidabilit\u00e0 di un tale backtest.<\/p>\n

Non escludo tuttavia nei prossimi post, anche se a scopo puramente dimostrativo, di trattare di un trading system sul\u00a0Bitcoin future<\/strong>\u00a0utilizzando come serie storica, l\u2019andamento delle quotazione della criptovaluta. Immagino che sia il caso di utilizzare logiche di Breakout!”<\/p>\n

Dai un occhio ai trading systems e agli eventi sul trading quantitativo di www.algoritmica.pro\u00a0<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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