E\u2019 comunque opportuno fare dei distinguo. Prendiamo ad esempio il referendum sulla Brexit. Il giorno prima dell\u2019esito ho disattivato quasi tutti i trading systems, poich\u00e9 un trading system non \u00e8 in grado di prevedere l\u2019esito di un referendum. Inoltre in queste occasioni la volatilit\u00e0 sale moltissimo e il comportamento del mercato si discosta dal suo andamento naturale.<\/p>\n
E\u2019 comunque possibile sfruttare le news finanziare<\/strong> in maniera sistematica. Sappiamo di trading system che utilizzano ad esempio i social network per decidere quale posizione prendere sul mercato.<\/p>\n Se siamo in grado di individuare dei pattern ricorrenti in relazione alle notizie finanziare \u00a0– spiega Francesco Placci direttore della ricerca ad\u00a0Algoritmica.pro<\/a>\u00a0SRL – allora possiamo cercare di sfruttarle positivamente.<\/p>\n Prendiamo ad esempio il rilascio degli earnigs<\/strong>, le trimestrali. Con cadenza periodica le aziende rendono pubblico l\u2019andamento della societ\u00e0 e questo viene fatto a mercati chiusi. Un sensibile scostamento dagli obiettivi prefissati o dalle previsioni degli analisti pu\u00f2 provocare grandi scostamenti di prezzo. Variazioni nell\u2019ordine del 20% in positivo o in negativo sono tutt\u2019altro che rare. Esistono titoli che sono pi\u00f9 inclini di atri a movimenti rilevanti, ci\u00f2 dipende dal settore a cui appartengono e alla volatilit\u00e0 che esprimono normalmente.<\/p>\n Per maggiori informazioni sulle strategie di trading clicca su ===============>\u00a0<\/a>www.algoritmica.pro<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n Nell\u2019attesa del rilascio delle trimestrali<\/strong> \u00a0il mercato si trova nell\u2019incertezza, e pi\u00f9 ci si avvicina alla data degli earnings<\/strong> pi\u00f9 questa incertezza sale. Cosa succede alla volatilit\u00e0 implicita<\/strong> del titolo (la volatilit\u00e0 espressa delle sue opzioni)? Se paragonata ai suoi valori medi sale notevolmente. Gli operatori di mercato, non sapendo cosa succeder\u00e0 al titolo successivamente al rilascio della trimestrale, tendono a prezzare le opzioni utilizzando una volatilit\u00e0 molto elevata. Pi\u00f9 la volatilit\u00e0 che utilizzano \u00e8 elevata e minore \u00e8 il rischio che corrono in caso di movimento rilevante del titolo.<\/p>\n <\/p>\n BHI Earnings<\/p><\/div>\n <\/p>\n Vedete in figura la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni su BHI, titolo che ha rilasciato la trimestrale<\/strong> il 26\/01\/2016. Le linee rappresentano opzioni con scadenza differente. Noterete che la scadenza pi\u00f9 prossima alla data degli earnigs<\/strong>, rappresentata con una linea bianca verticale, \u00e8 quella con la volatilit\u00e0 maggiore. Cos\u2019\u00e8 successo alla volatilit\u00e0 delle opzioni successivamente al rilascio della trimestrale? E\u2019 letteralmente crollata\u2026<\/p>\n L\u2019aspetto pi\u00f9 interessante \u00e8 che questo pattern si ripete con sistematicit\u00e0, trimestre dopo trimestre, anno dopo anno. Possiamo utilizzarlo in una strategia di trading? Ritengo di s\u00ec.<\/p>\n Ovviamente dobbiamo essere venditori di opzioni per incassare il premio di volatilit\u00e0<\/strong> che dovr\u00e0 essere sufficientemente ampio per proteggerci da un eventuale movimento rilevante del titolo. Questo ovviamente non \u00e8 sempre possibile.\u00a0 Ci saranno operazioni in profitto e operazioni in perdita, ma se abbiamo individuato un reale edge di mercato il risultato sar\u00e0 a nostro favore.<\/p>\n Vi spiegher\u00f2 nel dettaglio la mia operativit\u00e0:<\/p>\n La struttura in opzioni che utilizzo \u00a0– spiega Francesco Placci direttore della ricerca ad\u00a0Algoritmica.pro<\/a>\u00a0SRL – \u00e8 lo short straddle<\/strong>, la simultanea vendita di una call e una put at the money. Molti di voi storceranno il naso, troppo rischiosa\u2026 dipende. E\u2019 uso comune utilizzare i calendar spread, per incassare il differenziale di volatilit\u00e0 tra la prima e una scadenza successiva, che consente di limitare il rischio ad una perdita massima predefinita. Io preferisco fare tante operazioni di piccolo importo utilizzando lo short straddle, perch\u00e9 ha una redditivit\u00e0 a mio avviso maggiore. Non limito il rischio della singola operazione ma l\u2019entit\u00e0 della posizione (solitamente il premio incassato non deve superare lo 0,50% del mio portafoglio).<\/p>\n Vado ad individuare, tramite il sito www.optionslam.com<\/a>, i titoli che rilasciano la trimestrale<\/strong> il giorno seguente<\/p>\n Verifico, dallo storico degli earnings<\/strong> disponibile sempre sul sito www.optionslam.com<\/a>, se la strategia \u00e8 stata profittevole sui titoli precedentemente individuati<\/p>\n Verifico lo skew di volatilit\u00e0 su ogni titolo, al fine di verificare la presenza di un\u2019alta volatilit\u00e0 implicita<\/strong> sulla scadenza prossima agli earnigs rispetto alle scadenze successive<\/p>\n Verifico l\u2019open interest<\/strong> delle opzioni al fine di eliminare titoli con scarsa liquidit\u00e0 o con spread bid\/ask eccessivamente ampi.<\/p>\n Opero solo su titoli che hanno opzioni weekly e una quotazione maggiore di 10 usd.<\/p>\n Negli ultimi minuti di contrattazione prima del rilascio degli earnigs<\/strong> inserisco l\u2019operazione a mercato.<\/p>\n Il giorno seguente, dopo l\u2019apertura cerco di chiudere l\u2019operazione. E\u2019 necessario \u00a0– spiega Francesco Placci direttore della ricerca ad\u00a0Algoritmica.pro<\/a>\u00a0SRL – dare tempo alla volatilit\u00e0 implicita<\/strong> di scendere, tipicamente sono necessari almeno 30 minuti di contrattazione per vedere la volatilit\u00e0 scendere bene. Se l\u2019operazione \u00e8 in perdita riacquisto il mio short straddle<\/strong> ad un prezzo maggiore incassando una perdita, oppure, se lo spread bid ask \u00e8 eccessivo mi proteggo col il sottostante. Se l\u2019operazione \u00e8 in guadagno cerco di chiudere lo short straddle<\/strong> al minor prezzo possibile.<\/p>\n Nella figura seguente vedete lo storico degli earnigs<\/strong> disponibile su www.optionslam.com<\/a>.<\/p>\n Nella colonna return \u00e8 rappresentato i profit\/loss relativo all\u2019acquisto di uno short strangle. Essendo noi venditori vogliamo vedere risultati negativi.<\/p>\n Alcune considerazioni finali. Si tratta di una strategia rischiosa\u00a0<\/span>\u00e8 opportuno dirlo con chiarezza. Il tasso di operazioni chiuse in profitto \u00e8 molto alto ma talvolta un\u2019operazione negativa pu\u00f2 pregiudicare settimane di lavoro. In poche parole \u00e8 una strategia che sconsiglio di applicare,\u00a0 perlomeno a chi non ha un\u2019alta tolleranza del rischio”.<\/p>\n Per maggiori informazioni sulle strategie di trading clicca su ===============>\u00a0<\/a>www.algoritmica.pro<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Earnings Play: il trading visto dai professionisti “In qualit\u00e0 di trader sistematico – spiega Francesco Placci direttore della ricerca ad Algoritmica.pro SRL – tendo a non prendere in considerazione le notizie finanziare, o perlomeno cerco di non essere influenzato da queste. Il mio obiettivo \u00e8 trovare delle inefficienze di mercato e di sfruttarle finch\u00e9 continuano a presentarsi, non quello di fare previsioni sulla base delle informazioni disponibili. Ascoltare le notizie finanziarie pu\u00f2 farmi perdere obiettivit\u00e0. E\u2019 comunque opportuno fare dei distinguo. Prendiamo ad esempio il referendum sulla Brexit. Il giorno prima dell\u2019esito ho disattivato quasi tutti i trading systems, poich\u00e9 […]<\/p>\n Earnings Play:\u00a0le trimestrali<\/h2>\n
![\"BHI](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/files\/2018\/02\/BHI-Earnings-300x173.png\")
<\/a>Earnings Play:\u00a0lo storico degli utili<\/h2>\n
![\"BHI](\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/files\/2018\/02\/BHI-Vola-300x187.png\")
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