{"id":996,"date":"2018-03-21T23:17:28","date_gmt":"2018-03-21T22:17:28","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/?p=996"},"modified":"2018-03-21T23:18:17","modified_gmt":"2018-03-21T22:18:17","slug":"pir-primi-segni-negativi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/trading\/2018\/03\/21\/pir-primi-segni-negativi\/","title":{"rendered":"PIR: primi segni negativi"},"content":{"rendered":"

PIR: nel 2017 sono andati a traino del mercato, ma i recenti storni mettono in dubbio alcuni pilastri\u00a0<\/strong><\/h2>\n

I Piani individuali di risparmio<\/strong> PIR<\/strong>\u00a0– scrive Walter Demaria di www.rendimentofondi.it<\/a> – per tutto il 2017 hanno rappresentato la vera novit\u00e0, e come spesso accade sono stati pubblicizzati fino a farli diventare quasi il nuovo \u201cverbo\u201d da seguire; per certi versi mi ha ricordato la fase in cui nacquero i primi ETF.<\/p>\n

Alla base di tutto c\u2019\u00e8 la certezza che a guadagnare sono sicuramente i collocatori e le reti perch\u00e9 il sottoscrittore \u00e8 obbligato a rimanere vincolato per cinque anni, ma saranno profittevoli anche per l\u2019investitore finale?<\/p>\n

Il settore dei Piani individuali di risparmio<\/strong> ha raccolto quasi 11 miliardi di euro e i fondi, gli ETF, e anche i singoli titoli hanno registrato una decisa impennata ben al di sopra delle aspettative iniziali. Tutto questo facendo leva psicologica su di un tema tanto caro agli italiani: lo sgravio fiscale.<\/p>\n

Esistono per\u00f2 almeno un paio di criticit\u00e0 importanti – scrive Walter Demaria di\u00a0www.rendimentofondi.it<\/a>\u00a0–\u00a0 legate a questo strumento: la prima \u00e8 legata ai costi, infatti, almeno inizialmente molte case di gestione avevano imposto spese di gestione che incidevano pesantemente sui benefici fiscali; alcuni di essi hanno poi ridotto le commissioni durante il corso dell\u2019anno.<\/p>\n

L\u2019altra importante criticit\u00e0 \u00e8 data dal fatto che il legislatore inizialmente intendeva favorire lo sviluppo delle PMI, ma vista la scarsit\u00e0 di PMI<\/strong> quotate a piazza affari e la loro elevata volatilit\u00e0, spesso i gestori si sono rivolti verso mid cap pi\u00f9 sicure. Secondo l\u2019autorevole fonte Mornigstar, solo il 5% della massa totale dei Pir \u00e8 stata convogliata verso l\u2019AIM, il resto \u00e8 andato verso societ\u00e0 a media capitalizzazione (almeno 800 milioni di Euro).<\/p>\n

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Basti pensare che nel segmento AIM solo il 15% delle azioni ha un flottante superiore ai 100 milioni, questo ha fatto s\u00ec che questo comparto nel 2017 si sia incrementato del 22%; inoltre, nel 2017 ci sono state 32 Ipo di cui 24 sull\u2019AIM.<\/p>\n

Oggi il regolatore – scrive Walter Demaria di\u00a0www.rendimentofondi.it<\/a>\u00a0–\u00a0 nel tentativo di tenere alto il morale ha deciso di aprire il mercato dei PIR anche alle SIIQ<\/strong> (Societ\u00e0 di Investimento Immobiliare Quotata), ma se le PMI sono poche figuriamoci le SIIQ, infatti non a caso la sola notizia ha fatto volare tali societ\u00e0; due esempi di SIIQ a piazza affari sono Beni Stabili e IGD.<\/p>\n

Sarebbe bello che il PIR restasse un veicolo grazie al quale, per una volta almeno, vincessero tutti; ma gi\u00e0 il fatto che i gestori stiano ritoccando i prezzi in corso d\u2019opera mi fa pensare che si siano resi conto di aver calcato nuovamente troppo la mano.<\/p>\n

Per\u00f2 –\u00a0conclude\u00a0 Walter Demaria di\u00a0www.rendimentofondi.it<\/a>\u00a0–\u00a0 oggi c\u2019\u00e8 un fattore di rischio da non sottovalutare che \u00e8 dato dall\u2019ipercomprato sui mercati: il 2017 \u00e8 stato un anno forse irripetibile per le borse di tutto il mondo, perch\u00e9 arrivavano dal periodo post recessione; ma a differenza del precedente, gi\u00e0 il 2018 si avvia ad essere un anno decisamente pi\u00f9 complesso da decifrare e il recente storno di azioni e obbligazioni ha fatto comparire i primi segni negativi anche nel favoloso mondo dei PIR.<\/p>\n

Uno tra gli ETF con lo storico pi\u00f9 lungo \u00e8 il Lyxor FTSE Italia Mid Cap PIR (DR) UCITS ETF \u2013 Acc FR0011758085<\/a>, della societ\u00e0 Lyxor<\/a>, il quale ha registrato il suo picco il 26\/01\/2018; oggi l\u2019indicatore Trendycator si trova in zona neutrale e l\u2019ETF si sta muovendo in maniera sincrona rispetto all\u2019andamento generale del mercato italiano realizzando una modesta perdita.<\/p>\n

\"Lyxor<\/a>

Lyxor FTSE Italia Mid Cap PIR (DR) UCITS ETF – Acc FR0011758085<\/p><\/div>\n

Pu\u00f2 sembrare banale ma \u00e8 sempre bene ricordare che i benefici fiscali sui potenziali guadagni potrebbero non basterebbe a consolare il sottoscrittore in caso di incertezza dei listini nei prossimi 4 anni.<\/p>\n

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