Quando accade un fenomeno che l’evidenza scientifica (o empirica) riterrebbe impossibile, si parla sempre del \u00abvolo del calabrone\u00bb. L’insetto, infatti, sarebbe troppo pesante per volare considerata l’esigua superficie delle sue ali. e invece la natura ha creato questo paradosso…<\/p>\n
Anche l’economia (o come direbbe Francis Bacon<\/strong> le credenze popolari) crea\u00a0paradossi.\u00a0E uno di questi, ci ricorda M&G Investments<\/strong>, \u00a0\u00e8 la Francia<\/strong>. Innazitutto, dall’inizio del 2011, la crescita economica\u00a0\u00e8 stata molto deludente, scendendo da un tasso annuo del 2,5% allo 0,3% nel secondo trimestre di quest’anno.\u00a0Naturalmente, \u00e8 stata l\u2019intera Eurozona<\/strong> a soffrire, ma la Francia\u00a0ha fatto peggio\u00a0dei Paesi \u201cforti\u201d come la Germania<\/strong>.\u00a0E la disoccupazione \u00e8 nel frattempo aumentata al 10,3 per cento.<\/p>\n La Finanziaria\u00a0per il 2013 di Hollande prevede\u00a0un giro di vite costituito per un terzo dalle imposte sui redditi delle famiglie, un terzo da un incremento dell\u2019imposizione fiscale sulle societ\u00e0 e un terzo da tagli alla spesa pubblica.\u00a0 Goldman Sachs<\/strong> stima che il prelievo fiscale salir\u00e0 dal 44,9% al 46,3% del pil.\u00a0 Ma\u00a0se la crescita dovesse bloccarsi per effetto di queste misure,\u00a0il rapporto debito\/pil\u00a0\u00a0potrebbe sfondare il tetto del 90% l’ano prossimo.\u00a0 Occorre notare che il 90% \u00e8 il livello che, secondo l’economista Kenneth\u00a0Rogoff<\/strong>, pregiudica la capacit\u00e0 di crescita di un\u2019economia.\u00a0 Tuttavia, se l\u2019austerit\u00e0 fiscale funzionasse, la Francia dovrebbe avviarsi al pareggio di bilancio entro 3 o 4 anni.<\/p>\n Nonostante tutto il calabrone vola: i mercati obbligazionari considerano la Francia parte dei Paesi forti dell\u2019Eurozona.\u00a0 Se si osservano i tassi dei Cds <\/strong>a 5 anni (il costo in punti base per assicurare il debito sovrano contro il rischio di default), la Francia \u00e8 scambiata a 110 punti base\/anno, rispetto all’Irlanda<\/strong> a 300 punti base, l\u2019Italia<\/strong> a 325, e la Spagna<\/strong> a 370.\u00a0 E sebbene vi sia ancora una notevole differenza con i Cds tedeschi, da maggio lo spread fra il debito sovrano tedesco e quello francese si \u00e8 significativamente ridotto, passando da oltre l\u20191,4% allo 0,75%.\u00a0 Eppure, conclude M&G, la competitivit\u00e0 resta preoccupante:\u00a0la Francia registra ancora un forte disavanzo delle partite correnti, assomigliando pi\u00f9 alla Spagna o all\u2019Italia che alla Germania o all\u2019Olanda<\/strong>.<\/p>\n Wall & Street<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Quando accade un fenomeno che l’evidenza scientifica (o empirica) riterrebbe impossibile, si parla sempre del \u00abvolo del calabrone\u00bb. L’insetto, infatti, sarebbe troppo pesante per volare considerata l’esigua superficie delle sue ali. e invece la natura ha creato questo paradosso… Anche l’economia (o come direbbe Francis Bacon le credenze popolari) crea\u00a0paradossi.\u00a0E uno di questi, ci ricorda M&G Investments, \u00a0\u00e8 la Francia. Innazitutto, dall’inizio del 2011, la crescita economica\u00a0\u00e8 stata molto deludente, scendendo da un tasso annuo del 2,5% allo 0,3% nel secondo trimestre di quest’anno.\u00a0Naturalmente, \u00e8 stata l\u2019intera Eurozona a soffrire, ma la Francia\u00a0ha fatto peggio\u00a0dei Paesi \u201cforti\u201d come la Germania.\u00a0E […]<\/p>\n