{"id":5731,"date":"2014-09-26T06:19:35","date_gmt":"2014-09-26T06:19:35","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/?p=5731"},"modified":"2014-09-27T14:04:52","modified_gmt":"2014-09-27T14:04:52","slug":"cavoli-amari-la-bce-ci-frega-su-benzina-e-investimenti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/2014\/09\/26\/cavoli-amari-la-bce-ci-frega-su-benzina-e-investimenti\/","title":{"rendered":"La Bce ci frega su benzina e investimenti! Sono cavoli amari"},"content":{"rendered":"

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E adesso che i tassi Bce<\/strong> sono al minimo storico<\/strong> dello 0,05% siamo veramente tutti pi\u00f9 felici? Le cose andranno meglio? La promessa di acquisto da parte di Mario Draghi<\/strong> di asset backed securities (Abs, cio\u00e8 cartolarizzazioni) cambier\u00e0 in meglio le prospettive della nostra economia?<\/p>\n

Sono tre settimane che ci poniamo queste domande. Ci potreste dire: \u00abBelle tartarughe!\u00bb. E un po’ avreste ragione perch\u00e9 \u00a0i grandi cambiamenti richiedono interpretazioni immediate. Andare un po’ pi\u00f9 lenti comporta alcuni vantaggi: senza la foga dell’emozione si pu\u00f2 capire meglio quello che sta succedendo. E cos\u00ec possiamo dirvi: \u00abOra sono cavoli amari per tutti!\u00bb<\/strong><\/span>.<\/p>\n

In primo luogo, l’euro sceso sotto quota 1,30 dollari e di giorno in giorno tocca nuovi minimi oscillando tra 1,27 e 1,275 dollari. Un sicuro vantaggio per le esportazioni, ma anche l’import europeo ne risentir\u00e0. In particolare, per un bene necessario come la benzina. Sono, dunque, da attendersi nuovi aumenti dei carburanti<\/strong><\/span>. Questi ultimi sono stati finora scongiurati da un trend calante delle quotazioni di Brent e Wti in quanto gli Usa hanno aumentato le scorte in previsione di un’escalation tanto in Medio Oriente quanto tra Russia e Ucraina. Se per\u00f2, come accade normalmente in caso di conflitti, i prezzi dovessero invertire la marcia, senza piombo e diesel costerebbero inevitabilmente di pi\u00f9, a prescindere dalla scartavetrata di accise cui ogni italiano \u00e8 soggetto. Anche perch\u00e9 il rischio geopolitico eliminerebbe l’effetto-calmiere che si genera sulla materia prima ogniqualvolta il dollaro si rafforza<\/strong><\/span> (l’incremento eventuale del prezzo \u00e8 tendenzialmente inferiore alla rivalutazione del biglietto verde).<\/p>\n

Ancor pi\u00f9 difficile la scelta dell’investimento giusto<\/strong><\/span> in questa fase. Nonostante le oscillazioni il Ftse Mib nelle ultime settimane \u00e8 rimasto pressoch\u00e9 invariato<\/strong><\/span> a quota 20.400 punti circa, mentre la riduzione dello spread tra i nostri Btp e il Bund tedesco significa solo una cosa: che i titoli di Stato rendono meno<\/strong><\/span>. Come far fronte a questa nuova situazione?<\/p>\n

\u00abCon i rendimenti dei titoli di Stato italiani cos\u00ec bassi su tutto l’arco delle scadenze, oggi sono maggiori i rischi di rialzo dei tassi che di discesa: meglio essere prudenti e mantenere una duration bassa<\/strong>\u00bb, afferma Raffaele Zenti<\/strong> di Advise Only<\/strong>. Anche Nomura<\/strong> consiglia sull’obbligazionario di avvantaggiare le scadenze brevi, preferendo per\u00f2 i Bonos spagnoli a 2 o a 5 anni. Parliamoci chiaro: sono titoli che rendono meno del 2% e rappresentano un parcheggio a tempo per la liquidit\u00e0 consentendo di ottenere una cedola minima<\/strong><\/span>.<\/p>\n

E le azioni<\/strong>? In un contesto macroeconomico stagnante e ancora orientato al ribasso \u00e8 molto difficile fare previsioni. Sia Goldman Sachs<\/strong> che Exane Derivatives<\/strong> consigliano<\/strong> comunque di sovrappesare l’Europa<\/strong><\/span>. Con un occhio di riguardo ai titoli di societ\u00e0 forti nell’export perch\u00e9 potranno beneficiare della svalutazione dell’euro<\/strong><\/span>. Sempre in campo azionario conviene sempre puntare sui Paesi emergenti<\/strong> che beneficeranno – molto probabilmente – della liquidit\u00e0 in eccesso proveniente dall’Europa. Per il momento lasciate perdere gli Stati Uniti<\/strong><\/span>: Wall Street \u00e8 sui massimi e progressivamente la Fed adotter\u00e0 una politica monetaria sempre pi\u00f9 restrittiva. E con meno dollari in circolazione \u00e8 probabile che le quotazioni scendano.<\/p>\n

Wall & Street<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

E adesso che i tassi Bce sono al minimo storico dello 0,05% siamo veramente tutti pi\u00f9 felici? Le cose andranno meglio? La promessa di acquisto da parte di Mario Draghi di asset backed securities (Abs, cio\u00e8 cartolarizzazioni) cambier\u00e0 in meglio le prospettive della nostra economia? Sono tre settimane che ci poniamo queste domande. Ci potreste dire: \u00abBelle tartarughe!\u00bb. E un po’ avreste ragione perch\u00e9 \u00a0i grandi cambiamenti richiedono interpretazioni immediate. Andare un po’ pi\u00f9 lenti comporta alcuni vantaggi: senza la foga dell’emozione si pu\u00f2 capire meglio quello che sta succedendo. E cos\u00ec possiamo dirvi: \u00abOra sono cavoli amari per tutti!\u00bb. […]<\/p>\n  

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