{"id":754,"date":"2013-01-08T20:58:18","date_gmt":"2013-01-08T20:58:18","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/?p=754"},"modified":"2013-06-09T17:25:01","modified_gmt":"2013-06-09T17:25:01","slug":"la-crisi-dellitalia-e-colpa-della-germania","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/2013\/01\/08\/la-crisi-dellitalia-e-colpa-della-germania\/","title":{"rendered":"La crisi dell’Italia? \u00c8 colpa della Germania!"},"content":{"rendered":"

Nel passaggio tra la crisi<\/strong> innescata da Lehman Brothers<\/strong> e quella del debito sovrano europeo, l\u2019Italia<\/strong> si \u00e8 spostata dall’area di contagio dei Pigs<\/strong> (Spagna<\/strong>, Grecia<\/strong>, Portogallo<\/strong> e Irlanda<\/strong>) a una situazione \u00a0\u00abche la vede maggiormente\u00bb vicina a Francia<\/strong> e Germania<\/strong>. A dirlo \u00e8 uno studio pubblicato sui Quaderni finanziari<\/em> della Consob<\/strong>: \u00abL\u2019Italia non costituisce, nonostante le sue intrinseche fragilit\u00e0\u00a0 – si legge nello studio – un centro di propagazione di contagio\u00bb ma continua a essere \u00a0un\u00a0Paese target, cio\u00e8 un’area contagiata piuttosto che un focolaio di contaminazione.<\/p>\n

Gli autori della ricerca spiegano innanzitutto che il modello utilizzato \u00e8 differente da quello tradizionale. In generale, le teorie economiche si fondano su schemi di previsione: tanto pi\u00f9 i dati dell’esperienza si discostano dalle stime tanto pi\u00f9 si tende a catalogarli come \u00abanomalie\u00bb. Le crisi, secondo questa scuola di pensiero, sono dunque un qualcosa di \u00abresiduale\u00bb, un’accentuazione di un fenomeno particolare (come pu\u00f2 essere il fallimento di una grande banca o l’esplosione del debito pubblico di un piccolo Stato).<\/p>\n

Lo studio della Consob rovescia \u00a0il paradigma e aggiunge all’osservazione dei dati (quotazioni di Borsa<\/strong>, tassi di cambio<\/strong>, rendimento dei titoli di Stato<\/strong>) anche una variabile \u00abirrazionale\u00bb<\/strong> (o emotiva) : attacchi speculativi<\/strong>, panico<\/strong>, problemi di
\ncoordinamento tra gli operatori. E il risultato \u00e8 sorprendente. Il fallimento di Lehman ha segnato una maggiore interdipendenza dell’Italia con i Paesi pi\u00f9 deboli (anche perch\u00e9 l’esposizione del nostro sistema finanziario era paragonabile a quella della Spagna). Al contrario, la crisi del debito \u00e8 stata caratterizzata da una maggiore interrelazione con Francia e Germania.<\/p>\n

E, dunque, si torna a quello che \u00e8 l’interrogativo economico-politico di sempre. Quale\u00a0colpa ha scontato il nostro Paese? Di sicuro, non quella di avere fondamentali vicini al collasso come accaduto per Atene<\/strong>,\u00a0Lisbona<\/strong> e Madrid<\/strong>. Piuttosto l’Italia ha pagato l’enorme massa di debito pubblico e la sua \u00abfragilit\u00e0 reputazionale\u00bb, ossia l’essere considerata\u00a0 meno affidabile\u00a0sia per demeriti propri che per l’insistenza di Berlino e Parigi nello scaricare su Roma l’inefficienza di un contesto economico-finanziario che funzionava (e fatta salva la Bce<\/strong>) continua a funzionare male. Ovviamente, tutto questo la Consob non lo afferma esplicitamente, ma l’aver posto l’accento sull’irrazionalit\u00e0 del mercato \u00e8 un chiaro segno di come l’orlo del baratro raggiunto alla fine del 2011\u00a0fosse imputabile anche alla compagnia di Gatto-Sarkozy<\/strong> e Volpe-Merkel<\/strong>.<\/p>\n

Wall & Street<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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