[youtube kvqXa9VSGkY nolink]<\/p>\n
No, il \u00abpianobar<\/strong>\u00bb non esiste pi\u00f9. Quel localino fumoso dove un’orchestrina intratteneva il pubblico pagante. L’avvento delle discoteche<\/strong> e, oggi, dei lounge bar<\/strong> lo hanno reso superato. Anche nel mondo della finanza c’\u00e8 un cambiamento tecnologico. Lentamente, impercettibilmente, sta finendo anche in questo universo l’epoca del \u00abpiano\u00bb-bar, ossia del circolo mediatico che ruotava attorno alla rivelazione degli obiettivi finanziari triennali o quinquennali di una societ\u00e0.<\/p>\n Fatturato,\u00a0margine operativo lordo, utili, redditivit\u00e0… Fino a ieri era tutto un profluvio di cifre, grafici, presentazioni in PowerPoint<\/strong> che facevano la gioia degli analisti, i veri factchecker<\/strong> della realizzabilit\u00e0 di\u00a0ogni progetto. La fine del 2012 e l’inizio del 2013 ci hanno regalato un’inversione di tendenza. Anche il mondo del \u00abpiano\u00bb-bar \u00e8\u00a0terminato.<\/p>\n Lo ha\u00a0confermato l’Investor\u00a0Day<\/strong> delle Generali<\/strong> luned\u00ec a Londra.\u00a0\u00a0I partecipanti ora hanno alcune informazioni. Entro il 2015 la compagnia assicurativa guidata da Mario Greco conta di raggiungere i 5 miliardi di utile operativo, di questi il 50% dovr\u00e0 essere rappresentato dai rami Danni (oggi al 35%) e il Roe<\/strong> – il ritorno sul capitale – salir\u00e0 al 13% dal 10% circa attuale. Il cash flow<\/strong> (flusso di cassa) dovr\u00e0 salire a 2 miliardi di euro prima dell’attribuzione di un monte dividendi<\/strong> che rappresenter\u00e0 il 40% degli utili. Il Solvency ratio<\/strong> – l’indice di solidit\u00e0 patrimoniale – salira al 160%.<\/p>\n Anche gli esperti della materia hanno bisogno di un aiuto quando leggono queste cifre. Wall & Street<\/em> si sono fatti aiutare dai report degli analisti di Mediobanca<\/strong>, Merrill Lynch<\/strong>, Deutsche Bank<\/strong> ed Equita Sim<\/strong> e sono in grado di rispondere ad alcuni quesiti. Innanzitutto, fra due anni gli utili<\/strong> del Leone<\/strong> di Trieste<\/strong> dovrebbero attestarsi tra i 2,5 e i 2,9 miliardi di euro. Insomma, la compagnia crescer\u00e0 e potrebbe anche realizzare un record di profitti. Il patrimonio e il flusso di cassa saranno aiutati dalle dismissioni<\/strong> (4 miliardi di euro in pi\u00f9 di capitale regolamentare attesi da questo capitolo a partire dalla vendita di Bsi<\/strong> e di Generali Usa<\/strong>).<\/p>\n Poco si pu\u00f2 dire (per ora) sull’andamento dei premi: Generali cercher\u00e0 di ottimizzare i mercati maturi come Italia<\/strong>, Francia<\/strong> e Germania<\/strong> e punter\u00e0 sulla crescita in Est Europa<\/strong> e in Cina<\/strong>. Un’oculata gestione degli investimenti (il team che lavora con Greco \u00e8 di primo livello) consentir\u00e0 di regolare le variabili a seconda dell’andamento del mercato. Analisti e investitori hanno apprezzato, ma fino a un certo punto. Il titolo in due sedute ha perso il 4%: gli obiettivi sono poco ambiziosi per molte case d’affari. Secondo Banca Akros<\/strong>, \u00abbisogner\u00e0 aspettare novembre quando saranno forniti tutti i dettagli con il nuovo\u00a0piano industriale\u00bb.<\/p>\n Insomma, in Borsa \u00e8 un momento in cui bisogna sapersi accontentare. Basti pensare alle linee guida del piano Rcs<\/strong>\u00a0comunicate a dicembre: ricavi\u00a02015 stabili a 1,6 miliardi di euro\u00a0(25% dai contenuti digitali) e marginalit\u00e0 del 10% (cio\u00e8 un Ebitda<\/strong> in aumento a 160 milioni fra due anni). \u00a0Per capire come andr\u00e0\u00a0l’editore del\u00a0\u00a0Corriere della Sera<\/em>\u00a0bisogna essere amanti delle matrici<\/strong> (o dei sistemi di\u00a0equazioni<\/strong> con pi\u00f9 variabili<\/strong>).<\/p>\n Limitare le informazioni, fare pochi proclami consente alle societ\u00e0 di sfruttare un vantaggio non insignificante. Gli obiettivi sono limitati e non impossibili da raggiungere:\u00a0le possibilit\u00e0 di una sorpresa positiva nel 2015 sono molto pi\u00f9 consistenti. C’\u00e8 molto pi\u00f9 margine di manovra rispetto ai vecchi piani onnicomprensivi del passato.\u00a0Per\u00f2, il tempo del \u00abpiano\u00bb-bar \u00e8\u00a0proprio finito.<\/p>\n Wall\u00a0& Street\u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" [youtube kvqXa9VSGkY nolink] No, il \u00abpianobar\u00bb non esiste pi\u00f9. Quel localino fumoso dove un’orchestrina intratteneva il pubblico pagante. L’avvento delle discoteche e, oggi, dei lounge bar lo hanno reso superato. Anche nel mondo della finanza c’\u00e8 un cambiamento tecnologico. Lentamente, impercettibilmente, sta finendo anche in questo universo l’epoca del \u00abpiano\u00bb-bar, ossia del circolo mediatico che ruotava attorno alla rivelazione degli obiettivi finanziari triennali o quinquennali di una societ\u00e0. Fatturato,\u00a0margine operativo lordo, utili, redditivit\u00e0… Fino a ieri era tutto un profluvio di cifre, grafici, presentazioni in PowerPoint che facevano la gioia degli analisti, i veri factchecker della realizzabilit\u00e0 di\u00a0ogni progetto. La […]<\/p>\n