{"id":9126,"date":"2024-07-18T23:35:11","date_gmt":"2024-07-18T23:35:11","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/?p=9126"},"modified":"2024-07-18T23:35:44","modified_gmt":"2024-07-18T23:35:44","slug":"gli-eltif-live","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/2024\/07\/18\/gli-eltif-live\/","title":{"rendered":"Gli Eltif &#8211; Live"},"content":{"rendered":"<p><img loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-9127\" src=\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/files\/2024\/07\/Euromoney-e1721302609152.jpeg\" alt=\"\" width=\"550\" height=\"288\" \/><\/p>\n<p>Nell&#8217;ultima puntata di \u00abWall &amp; Street Live\u00bb abbiamo parlato con <strong>Andrea Pescatori<\/strong>, amministratore delegato di <strong>Ver Capital Sgr<\/strong>, dei fondi\u00a0<strong>Eltif<\/strong>\u00a0 (acronimo di <strong>European Long Term Investments Funds<\/strong>), il nuovo prodotto realizzato per il mercato dei risparmi italiani.\u00a0Gli Eltif \u2013 letteralmente \u201cFondo di investimento europeo a lungo termine\u201d \u2013 sono <span style=\"text-decoration: underline\"><strong>fondi illiquidi realizzati con l\u2019intento di supportare le PMI, e fanno parte dei prodotti di investimento disponibili in Italia dal 2019<\/strong><\/span>.\u00a0Si tratta di \u201c<strong>fondi chiusi<\/strong>\u201d, che al contrario dei fondi di investimento aperti, <span style=\"text-decoration: underline\"><strong>consentono di sottoscrivere le quote solamente nel momento della promozione iniziale, mentre il riscatto delle quote pu\u00f2 avvenire soltanto al termine della durata prevista inizialmente dal fondo o a scadenze intermedie precedentemente determinate<\/strong><\/span>. Al di fuori di questi periodi dichiarati, la commercializzazione di fondi Eltif quindi la possibilit\u00e0 di modificazione del proprio investimento pu\u00f2 avvenire solo grazie a negoziazioni presso il mercato azionario.<\/p>\n<p><iframe title=\"GLI ELTIF - WALL &amp; STREET LIVE\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/QGWDtkwdEAQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\"alignleft size-medium wp-image-9128\" src=\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/files\/2024\/07\/Andrea-Pescatori-300x300.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/files\/2024\/07\/Andrea-Pescatori-300x300.jpg 300w, https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/files\/2024\/07\/Andrea-Pescatori-150x150.jpg 150w, https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/files\/2024\/07\/Andrea-Pescatori.jpg 370w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/>\u00abGli Eltif hanno democratizzato i fondi non-Ucits (fondi alternativi; ndr), che prima prevedevano un investimento minimo di mezzo milione di euro, portandolo a 10.000 euro. La nuova versione di Eltif, tra le altre cose, permetter\u00e0 di ridurre ulteriormente questa soglia di ingresso gi\u00e0 abbastanza accettabile\u00bb, spiega Pescatori aggiungendo che \u00abil recepimento in Italia della direttiva Eltif imponeva che l&#8217;investimento minimo non fosse superiore al 10% delle proprie disponibilit\u00e0 liquide, quindi tendenzialmente per poter investire 10mila euro in un Eltif occorre avere 100mila euro sul conto corrente\u00bb. Qual \u00e8 il significato? \u00abCon gli investimenti a medio e lungo termine si dovrebbe essere al di fuori di contesti di volatilit\u00e0 di mercato e quindi fondamentalmente cercare di cogliere quelle opportunit\u00e0 che tipicamente vengono colte dagli investitori pi\u00f9 importanti, istituzionali e quindi rendere anche questo accessibile al grande pubblico, quindi evitare di stare sulla graticola degli up and down di mercato tutti i giorni, puntare sui fondamentali, sia che si tratti di fondamentali di equity o fondamentali di debito\u00bb. In Italia, ricorda, \u00ab\u00e8 stato aggiunto uno schema fiscale collegando gli Eltif ai <strong>Pir alternativi<\/strong>, e quindi <span style=\"text-decoration: underline\"><strong>la normativa permette alla persona fisica di avere la non tassabilit\u00e0 dei proventi laddove si rimanga nell&#8217;investimento di massimi 300mila euro per almeno 5 anni<\/strong><\/span>\u00bb. Essendo accomunato ai Pir c&#8217;\u00e8 anche l&#8217;esenzione dall&#8217;imposta di successione, prosegue Pescatori.<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline\"><strong>La seconda questione, invece, \u00e8 l&#8217;investimento nelle Pmi.In base alla normativa italiana, precisa, \u00abpossiamo investire in societ\u00e0 quotate che hanno meno di mezzo miliardo di capitalizzazione, oppure imprese non quotate\u00bb<\/strong><\/span>.\u00a0Visto che in Italia il mercato borsistico non \u00e8 ancora particolarmente significativo o rappresentativo di quella che \u00e8 la realt\u00e0 industriale del Paese, gli Eltif possono investire in societ\u00e0 non quotate, ma che se fossero quotate potrebbero avere una capitalizzazione di borsa ben superiore al mezzo miliardo. \u00abMi piace citare l&#8217;esempio di Esselunga: se fosse quotata, capitalizzerebbe svariati miliardi di euro, per\u00f2 \u00e8 una societ\u00e0 privata; quindi noi chiaramente possiamo anche investire in un bond Esselunga perch\u00e9 offriamo agli investitori che entrano nel nostro Eltif la possibilit\u00e0 di essere esposti a un variegato portafoglio diversificato di realt\u00e0 industriali grandi e medio-grandi italiane\u00bb, rimarca Pescatori evidenziando che \u00ab<span style=\"text-decoration: underline\"><strong>il nostro obiettivo \u00e8 avere predittivit\u00e0, ma non ci dobbiamo mai dimenticare che dobbiamo avere anche una robustezza dal punto di vista finanziario e di solidit\u00e0 patrimoniale, perch\u00e9 chiaramente offriamo un prodotto al retail che quindi deve rimanere un prodotto piuttosto robusto<\/strong><\/span>\u00bb.<\/p>\n<p>L&#8217;ad di Ver Capital ritiene chei tassi resteranno sugli attuali livelli per un periodo abbastanza lungo e non torneranno i tassi zero che abbiamo avuto negli anni dell&#8217;iperliquidit\u00e0.. \u00ab<strong><span style=\"text-decoration: underline\">Da un lato, l&#8217;economia Usa cresce molto e quindi la Fed resta cauta, soprattutto in un periodo pre-elettorale. In Europa<\/span><\/strong> <span style=\"text-decoration: underline\"><strong>le spinte inflattive di natura energetica sono sempre molto ben presenti e quindi rappresentano un rischio latente su cui la Bce non fa sconti<\/strong><\/span>\u00bb, osserva. I mercati prezzano una diminuzione minima di 0,25 punti base dopo l&#8217;estate e forse un&#8217;altra nella parte finale dell&#8217;anno. Questo vuol dire che \u00ab<strong>oggi il mercato obbligazionario in generale \u00e8 interessante<\/strong> perch\u00e9 ha avuto comunque un picco di aumento dei tassi, per\u00f2 adesso la prospettiva di diminuzione progressiva \u00e8 un aspetto positivo. anche molto interessante per la parte ad esempio del <strong>private debt<\/strong> che spesso lavora a tasso variabile, perch\u00e9 il tasso variabile \u00e8 un <em>natural hedge<\/em>, una protezione naturale contro l&#8217;inflazione, perch\u00e9 chiaramente pagando, investendo il fondo a Euribor pi\u00f9 uno spread, quindi se evidentemente dovesse viceversa esserci nuove spirali inflattive, chiaramente l&#8217;investimento segue di conseguenza. <strong><span style=\"text-decoration: underline\">In un&#8217;ottica di diversificazione di portafoglio, una esposizione parzialmente a tasso variabile addolcisce anche la volatilit\u00e0, perch\u00e9 i tassi variabili sono normalmente molto meno volatili del tasso fisso<\/span><\/strong>\u00bb.<\/p>\n<p><strong>Gian Maria De Francesco<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><p>Nell&#8217;ultima puntata di \u00abWall &amp; Street Live\u00bb abbiamo parlato con Andrea Pescatori, amministratore delegato di Ver Capital Sgr, dei fondi\u00a0Eltif\u00a0 (acronimo di European Long Term Investments Funds), il nuovo prodotto realizzato per il mercato dei risparmi italiani.\u00a0Gli Eltif \u2013 letteralmente \u201cFondo di investimento europeo a lungo termine\u201d \u2013 sono fondi illiquidi realizzati con l\u2019intento di supportare le PMI, e fanno parte dei prodotti di investimento disponibili in Italia dal 2019.\u00a0Si tratta di \u201cfondi chiusi\u201d, che al contrario dei fondi di investimento aperti, consentono di sottoscrivere le quote solamente nel momento della promozione iniziale, mentre il riscatto delle quote pu\u00f2 avvenire [&hellip;]<\/p>\n&nbsp;&nbsp;<div class=\"readmore\"><a href=\"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/2024\/07\/18\/gli-eltif-live\/\">Continua a leggere...<\/a><\/div><\/p>","protected":false},"author":1006,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[407365],"tags":[414096,15763,837,470515,737,470516,174293,16902,470514,736,3727,470517,18716,18717,85,414097],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9126"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1006"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9126"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9126\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9130,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9126\/revisions\/9130"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9126"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9126"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.ilgiornale.it\/wallandstreet\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9126"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}