E’ ora disponibile il nuovo numero #327 di LombardReport.com! Leggi i migliori articoli della settimana, scaricaq il magazine free, clicca qui >> ENTRA NEL MESE DI LUGLIO DEDICATO A VIRGINIO FRIGIERI! NON PERDERTI TUTTA LA BIBLIOGRAFIA ED I CORSI DI FORMAZIONE A PREZZI SCONTATISSIMI! Solo fino alla fine del mese di luglio sarà possibile approfittare delle promozioni speciali dedicate ai libri classici (Oro, MACD, GAP), all’ultima novità editoriale (Trilogia di Eurydia) e ai corsi di formazione sulle onde di Elliott di Virginio Frigieri. Un’occasione riservata a chi vuole unire lettura, studio e strumenti concreti per capire meglio denaro, mercati, oro, […]

Per mesi ci siamo raccontati che l’intelligenza artificiale fosse una specie di bancomat tecnologico: metti dentro chip, server e algoritmi, tiri fuori produttività, ricavi, margini e gloria in Borsa. Bellissima storia, ma poi arriva sempre il ragioniere con la matita rossa. Perché l’AI generativa non vive nell’aria, ma vive dentro data center enormi, consuma energia, divora semiconduttori, richiede infrastrutture, fibra, manutenzione, personale tecnico e investimenti continui. Che significa? Prima di produrre cassa, bisogna bruciare cassa. LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI Ed è qui che la storia degli hyperscaler diventa interessante. Amazon, Microsoft, Google, Meta e Oracle per anni sono stati percepiti […]

La capitalizzazione globale dei mercati azionari ha raggiunto un nuovo record storico: 166 trilioni di dollari. Il grafico qui sotto è impressionante. Dal 2000 ad oggi abbiamo avuto la bolla dot-com, la crisi finanziaria del 2008, il Covid, il rialzo dei tassi, le guerre, le recessioni annunciate e mai arrivate, le recessioni arrivate e poi dimenticate. Eppure il mercato è ancora lì. Più alto. Source: @econovisuals Questo non significa che bisogna comprare tutto a occhi chiusi. Anzi, quando un grafico inizia a diventare verticale, la prudenza non è mai sbagliata, però bisogna evitare anche l’errore opposto: pensare che ogni nuovo massimo […]

A Wall Street non tutti corrono alla stessa velocità. E il grafico che segue lo mostra bene. Source: Torsten Slok, Apollo La linea verde racconta i margini dei Magnifici 7. La linea arancione racconta il resto dell’S&P 500, cioè le altre 493 società. E qui viene il bello, o il brutto, dipende da che parte siete seduti. I Magnifici 7 viaggiano con margini stellari, sopra il 20%, in una zona che ormai assomiglia più a un monopolio di fatto che a un normale ciclo industriale. Il resto del mercato, invece, resta inchiodato intorno al 9-10%. Non c’è esplosione. Non c’è accelerazione. LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA […]

C’è un grafico che circola tra i gestori più accorti del mondo — pubblicato da Grant’s Interest Rate Observer — e che da solo vale più di mille commenti. Lo vedete qui sotto. Quel numero in alto a destra — 3,59 — non è un dettaglio tecnico per specialisti. È la fotografia di un mercato che ha perso il contatto con la realtà. Oggi gli investitori pagano 3,6 volte le vendite per i titoli dell’S&P 500. Nell’estate del 1982 pagavano 0,4 volte. Nove volte di meno.   Il rapporto Price-to-Sales misura quanto il mercato è disposto a pagare per ogni […]

C’è stato un tempo, non molto lontano, in cui bastava pronunciare la parola “software” e il mercato apriva il portafoglio. Cloud, SaaS, recurring revenues, margini elevati, crescita secolare. Era il paradiso degli investitori growth. Nel 2021 il settore software trattava a multipli che oggi fanno quasi tenerezza: oltre 60 volte gli utili attesi, contro un S&P 500 che viaggiava intorno alle 20 volte. In pratica il mercato diceva: una società software vale tre volte una società normale. Punto. Poi è arrivata la grande lavatrice della Borsa. LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI I tassi sono saliti, il denaro gratis è […]

C’è un momento, sui mercati, in cui tutti parlano di nuova era. Nuova tecnologia, nuovi multipli, nuove regole, nuova economia, nuova ricchezza, nuova finanza. Poi arriva Virginio Frigieri e fa quello che gli riesce meglio: prende il grafico, lo mette sul tavolo, guarda le onde, guarda Fibonacci, guarda la psicologia delle folle e dice al lettore quello che spesso il lettore non vuole sentirsi dire. Nel suo ultimo Piano Bar, Frigieri parla senza giri di parole di febbre speculativa. Non di normale rialzo. Non di fisiologico entusiasmo. Ma di quella fase in cui la Borsa smette di ragionare e comincia […]

Virginio Frigieri non è soltanto una firma storica del LombardReport.com: è trading, cultura, polemica e visione lunga. A luglio 2026 celebriamo trent’anni di collaborazione e una trilogia che racconta l’euro, il denaro e il potere con tre favole per adulti. Il primo ricordo che ho di Virginio Frigieri è la “schioppettata” sui titoli sottili che rompono i massimi. Non ricordo con precisione quando e come, perché Frigieri l’ho conosciuto in uno dei primi corsi di Riuscire in Borsa che tenevamo a Bologna, all’Hotel Savoia, quando la formazione finanziaria aveva ancora il sapore delle dispense e delle domande fatte da gente […]

C’è un vecchio adagio della finanza che torna sempre utile quando il mercato si innamora di una grande storia: durante la corsa all’oro, spesso non si arricchiva chi cercava l’oro, ma chi vendeva pale, picconi e jeans ai cercatori. Oggi la corsa all’oro si chiama intelligenza artificiale. Tutti parlano di modelli linguistici, assistenti virtuali, automazione, produttività, agenti intelligenti e rivoluzione del lavoro. Tutti discutono di chi vincerà la battaglia dell’AI: OpenAI, Google, Microsoft, Meta, Amazon, Anthropic, oppure qualche nuovo cavallo nero che oggi nessuno conosce e domani finirà in copertina. Ma mentre il mondo guarda il palcoscenico, il botteghino lo […]

Il mercato americano continua a essere raccontato come una grande favola tecnologica, con la solita sceneggiatura: intelligenza artificiale, Federal Reserve, tassi, liquidità, Magnifici Sette. Però i due grafici riportati in questo articolo ci ricordano una cosa molto più terra terra: alla fine, nel lungo periodo, le azioni salgono se salgono gli utili. Source: Goldman Sachs E qui il consensus bottom-up si aspetta per il secondo trimestre 2026 una crescita degli EPS dell’S&P 500 del 22% anno su anno. Non è una limatura. È una crescita importante, di quelle che spiegano perché il mercato continua a restare tonico anche quando molti aspettano […]