LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI Il mercato americano sta entrando in una fase nella quale il rischio non è tanto quello di sbagliare la direzione di fondo, quanto quello di sottovalutare l’ampiezza delle correzioni possibili lungo il percorso. Dopo anni nei quali ogni shock è stato assorbito con una rapidità sorprendente, l’S&P 500 ha costruito una sorta di reputazione di invulnerabilità. Ma proprio questa abitudine a recuperare può diventare pericolosa quando induce gli investitori a considerare ogni flessione come automaticamente destinata a essere comprata. Il primo grafico, costruito sul modello multivariato di Goldman Sachs, segnala oggi una probabilità di drawdown superiore […]

L’economia italiana continua a trasmettere un segnale piuttosto difficile da equivocare: la crescita dei servizi e la tenuta dell’occupazione non sono riuscite a trasformarsi in una vera ripartenza del ciclo industriale e dei consumi. Il problema è che questa debolezza non appare più come una semplice pausa congiunturale, ma comincia ad assumere i caratteri di una perdita strutturale di dinamismo, soprattutto se il confronto viene fatto con le principali economie europee. I dati riportati dal grafico qui sotto mostrano che l’indice della produzione industriale italiana, dopo aver raggiunto il massimo nell’area 2022 sopra quota 103, ha imboccato una traiettoria discendente quasi […]

In primo piano questa settimana l’analisi di Ilaria Ferrari: “Ranking Bond a tasso fisso: sostituire i bond Eni e Maire?” Tre mesi fa, in occasione del convegno LombardReport di maggio, due obbligazioni corporate di Eni e Maire risultavano relativamente convenienti secondo il nostro ranking. Oggi la situazione è cambiata: i due bond sono diventati relativamente più cari. Nell’articolo, Ilaria Ferrari spiega quali fattori hanno modificato la loro posizione nel ranking, analizzando: ✅ l’evoluzione dei tassi risk-free ✅ l’andamento dei prezzi di mercato ✅ la variazione del rischio di credito ✅ l’eventuale convenienza di mantenere o sostituire i due titoli Un’analisi […]

È online la Newsletter n. 330 di LombardReport.com È disponibile il nuovo numero del magazine settimanale di LombardReport.com, dedicato ai principali temi che stanno guidando i mercati finanziari in questa fase estiva. La Newsletter n. 330 si apre con la registrazione del webinar di Virginio Frigieri, che analizza gli indici azionari statunitensi, le soft commodity, i grani e i metalli preziosi attraverso le onde di Elliott e altri indicatori tecnici. Ampio spazio è riservato anche alla ridollarizzazione dell’economia globale e alle prospettive dell’Euro digitale. Nel magazine affrontiamo inoltre il possibile sgonfiamento della bolla legata all’intelligenza artificiale, la fase di congestione […]

È online il nuovo numero #329 del Settimanale di Borsa & Finanza di LombardReport.com. In questa edizione parliamo di intelligenza artificiale, concentrazione di Wall Street, rischio bolla, Euro digitale, commodity e segnali tecnici che stanno emergendo sui principali mercati. Tra i contenuti: l’analisi degli strategist di Natixis, gli approfondimenti gratuiti di Emilio Tomasini, le analisi firmate dagli autori di LombardReport.com e il webinar: Geopolitica monetaria: l’Euro digitale ha un futuro? Con Virginio Frigieri, moderatore Paolo Braglia Giovedì 23 luglio Ore 18:00 Iscriviti gratuitamente al webinar, clicca qui >> Scarica e leggi gratuitamente il nuovo Settimanale di Borsa & Finanza: Accedi […]

Parliamo ancora di concentrazione in Borsa, facendo un po’ seguito all’articolo di ieri, ma allargando lo sguardo anche oltre il mercato statunitense con l’aiuto del grafico qui sotto. Source: Goldman Sachs La concentrazione degli indici azionari è tornata su livelli che non si vedevano nemmeno durante la bolla tecnologica del 2000. Nei principali listini mondiali il peso delle dieci maggiori società è aumentato, ma il fenomeno ha assunto proporzioni particolarmente vistose negli Stati Uniti e, più di recente, nei mercati emergenti. LEGGI IN PROVA LOMBARDREPORT: CLICCA QUI Nell’S&P 500 i primi dieci titoli rappresentano ormai circa il 40% della capitalizzazione complessiva. All’inizio degli anni […]

La tecnologia pesa oggi sul mercato azionario americano più di quanto pesasse durante la bolla internet. Il dato che fotografa il grafico riportato qui sotto è impressionante, ma va maneggiato con cura perché la quota indicata comprende l’intero comparto TMT, quindi tecnologia, media e telecomunicazioni, e misura il peso relativo delle società quotate, non il loro grado di sopravvalutazione. Tuttavia il messaggio resta piuttosto chiaro: una parte crescente della performance di Wall Street dipende ormai da un numero ristretto di grandi aziende. Source: Goldman Sachs Alla fine degli anni Novanta il settore tecnologico aveva conquistato uno spazio enorme negli indici, […]

Wall Street ha ormai imparato che durante le presidenze Trump il rumore politico può essere assordante senza necessariamente produrre un mercato ribassista. Annunci sui dazi, minacce commerciali, cambiamenti di tono e dichiarazioni improvvise scuotono gli indici, ma spesso finiscono per creare correzioni che gli investitori utilizzano per rientrare. Anche il 2026 ha rispettato questo copione: partenza moderatamente positiva, indebolimento tra febbraio e marzo, una caduta più seria all’inizio di aprile e poi un recupero tanto rapido da riportare l’S&P 500 vicino al +10% già nella prima metà di luglio. Source: @RyanDetrick Il confronto con la performance media degli anni della presidenza […]

Sesa ha pubblicato oggi il progetto di bilancio consolidato al 30 aprile 2026 e il piano industriale 2027-2028. I conti, presi da soli, è difficile chiamarli brutti: ricavi a 3.620,8 milioni (+7,9% sul dato pro forma), Ebitda a 260,4 milioni (+8,2%), risultato netto a 80,6 milioni e risultato netto di gruppo rettificato a 106,1 milioni. Il mercato, però, durante la seduta di oggi ha risposto con una bastonata. Quando un’azione cade così davanti a numeri in crescita, significa che qualcuno si aspettava più crescita, più margini o meno prudenza nel piano; quasi mai è il computer che sbaglia, sono le aspettative programmate male. […]

A Wall Street c’è un indicatore che raramente compare nelle conversazioni da bar, ma che merita attenzione quando comincia a impennarsi: la quantità di nuova carta azionaria che arriva sul mercato. Finché le Borse salgono e la liquidità abbonda, ogni collocamento viene accolto come la conferma che il capitalismo americano gode di ottima salute; quando però le emissioni si moltiplicano, le dimensioni diventano gigantesche e le società approfittano delle valutazioni elevate per raccogliere denaro, conviene ricordare che gli investitori non dispongono di risorse infinite. Il primo grafico, fonte Bloomberg, mostra un’accelerazione quasi verticale delle IPO annunciate: il controvalore mensile è salito […]